Marknad 1
GULDFEBER Finansiella tillgångar uppställda i rel
ation till dess risk. Ju högre upp, ju mer osäkert. gick världens totala skuld upp till 258 biljoner dollar, motsvarande 392 procent av världens samlade BNP. Sedan dess har skulden ökat ännu mer medan BNP har krympt. Men man förstår ju inte. Hur mycket är en biljon liksom? Vem kan förstå hur stora dessa skulder är? Låt oss se på tid som en förståelig jämförelse. En miljon sekunder sedan är 11 dagar sedan. Alla kan greppa det. En miljard sekunder sedan motsvarar 32 år sedan. Det är stor skillnad. En del av oss kommer ihåg 1988 så det är fortfarande relevant och förståeligt. Men en BILJON sekunder sedan var stenåldern. 32.000 år sedan. 30.000 år innan Jesus. Så länge sedan att det helt klart är utanför folks förståelse. Det är där vi är med skulderna. De kommer naturligtvis aldrig kunna betalas tillbaka. Det vet vi med säkerhet. Men visst, folk behöver äta mat och ”naturligtvis ska vi stötta dem som har det svårt”. Men vem ska betala? Ingen ställer den frågan när de hör på nyheterna om så kallade räddningspaket. Det låter ju jättebra. Så vad kan dessa finansiella raketkiruger på världens centralbanker göra åt det? Jo, de vill nog att pengarna, och skulderna, ska förlora sitt värde. Vad de åstadkommer är dock ekonomisk olikhet eftersom pengarna bara går åt ett håll – vilket ger upplopp och social oro världen över, även om de som protesterar inte alltid förstått sammanhanget. Raketkirurgernas nya giv heter MMT – Modern Monetary Theory. Well, först ska vi se ett kontantlöst samhälle – det vill säga samla alla djuren i fållan i väntan på slakt. Sitter allt kapital på kontot är det plättlätt att ge kontoinnehavarna negativ ränta. Det har redan börjat i en stor del av världen. Men det spelar kanske inte så stor roll för när de rullar ut MMT så kan regeringarna inte bara trycka pengar för investeringar i infrastruktur och så vidare, de kan också ge pengar till folket. Det låter ju jättebra. Vem röstar inte på det förslaget? Tänk att människor varit så dumma i så många år. Skatter och allt möjligt konstigt när man bara kunde hitta på pengar och ge till sina invånare utan några negativa konsekvenser. Att ingen tänkt på det lite tidigare. Alla dessa åtgärder är led mot en slutgiltig uppgörelse om vår ekonomiska framtid, men först ser det ut att komma en hel del lidande. Har man inga finansiella tillgångar är det såklart inte lätt. Man har inte lika mycket att förlora i form av pengar men samtidigt så mycket mer att förlora då man är så beroende - tappar man sin intäktskälla så är det rullgardin ned. Men vi måste också skänka en tanke till de stackare som har pengar. För det är inte heller så lätt, pengar kommer alltid dragandes med det stora problemet med var man ska göra av dem. Hur ska de placeras? Man vill helst inte ta någon risk, men samtidigt ser man gärna avkastning. Framförallt ska summan inte bli mindre, eller tappa i värde. Och det är just den poängen jag försöker kasta ljus på här. ”Cash is trash” som Ray Dalio sa under World Economic Forum i Davos häromsistens. Kapitalet ska nog inte sitta i kontanter. Sikta på något som behåller sitt reella värde. Dessa centralbanker jag pratat om har förresten i snitt ungefär tio procent av sina tillgångar i guld. Det finns såklart en anledning till det. De känner ju också till sitt eget spel, vilket kanske kan förklara att de själva varit stora nettoköpare de senaste tio åren (västvärlden de senaste tre). Egentligen är det ganska enkelt, eftersom inget land vill att deras valuta ska bli starkare så är det självklart att parkera sitt kapital i guld. Den simplaste investeringen för komplexa tider. Att det korrelerar väldigt bra med realräntan som nu är negativ är alltid en pekpinne. Sunt förnuft leder dig till guldet. Någon med en stor dos sunt förnuft borde vara världens mest framgångsrika investerare Warren Buffet. Han, som tidigare frispråkig guldmotståndare, var en av de sista att kapitulera men 14 augusti blev det offentligt att han under andra kvartalet 2020 vände kappan efter vinden. Han sa det redan tidigare i år under Berkshire Hathaways presskonferens. Vad händer ifall USAs stadigt sjunkande ränta går ner under noll, som i Europa. ”Då måste man äga något annat än skuld. Jag har haft fel i min tro att man skulle kunna ha den utvecklingen vi har haft utan att inflation ska gripa tag.” Och Warren som har suttit på en gigantisk summa pengar i lång tid för att han inte såg något värde på aktiemarknaden, har nu visat vad han tror om framtiden. Han har tydligt positionerat sig för stagflation. Han har förutom flygbolagen nu sålt det mesta inom finanssektorn. Hela hans position i Goldman Sachs är borta. 61,5 procent av positionen i JP Morgan likaså, samt 27 procent av hans aktier i Wells Fargo. Istället? Well, han har köpt aktier i Sumitomo som bland annat äger en massa silver och så köpte han en, liten för honom, position i världens största guldproducent Barrick Gold. Sisådär 600 miljoner dollar. Och där många observatörer bara ser ytterligare en liten snöboll så ser jag början på en lavin. Nästa guldfeber blir inte i snötäckta berg i Kanada eller soldränkta dalgångar i Kalifornien. Den blir världsomspännande och kommer i takt med att människor börjar förstå vad som händer i världen och varför. ® 26