Fokus Placeringar Molnen tätnar kring världsekonom
in
Fokus Placeringar Vykort hem efter tredje kvartale
t
Fokus Placeringar Bättre än befarat
Fokus Placeringar ”Folk äter mat och choklad oavse
tt konjunktur”
Fokus Placeringar Ska ett nyval lösa brexit-knuten
?
Fokus Placeringar Sverige Selektiv nytt fondtips
Fokus Placeringar Apan Ola har inte en chans KRÖNI
KA Apan Ola har inte en chans Å r 1993 vann apan Ola börsSM med hjälp av pilkastning på en aktielista. Sedan dess har många vetenskapliga studier också visat att det är svårt att slå börsens index. Men varför är det så svårt att välja rätt aktier? En anledning är förstås att aktiemarknaden är effektiv. Inte perfekt effektiv, som en del forskare tror, men tillräckligt effektiv för att det ska bli svårt – men inte omöjligt – att slå index. Men det finns en annan anledning som är minst lika viktig. Det är i själva verket några få aktier som över tid står för en stor del av börsens avkastning. Om man inte har lyckats köpa åtminstone några av de bra aktierna, kommer man på lång sikt att få en svag avkastning på sin aktieportfölj. En ny omfattande studie* visar att de flesta aktier ger lägre avkastning, inklusive återinvesterade utdelningar, än den riskfria räntan – trots att aktiemarknaden som helhet ger betydligt högre avkastning. Faktum är att 6 av 10 aktier världen över under sin tid på börsen ger lägre avkastning än den riskfria räntan. Ännu mer häpnadsväckande är att allt globalt aktieägarvärde sedan 1990 har skapats av de 811 aktier som utvecklats bäst. De utgör 1,3 procent av samtliga aktier, övriga aktier har tillsammans inte gett mer avkastning än den riskfria räntan. De aktier som skapat Ola. mest aktieägarvärde globalt sedan 1990 är Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (Google) och Exxon Mobil. De tre svenska företag som skapat mest aktieägarvärde under samma period är Atlas Copco, Volvo och Hennes & Mauritz. Handelsbanken kommer på en hedrande sjätte plats. De flesta företag som förstört mest aktieägarvärde återfinns i Kina och Japan, med sällskap av några amerikanska teknologi”Det är i själva verket några få aktier som över tid står för en stor del av börsens avkastning.” Mats Nyman, placeringsstrateg, Handelsbanken företag och europeiska banker. Samma sak gäller regioner. Det är några få aktiemarknader i världen som gått riktigt bra sedan år 1900, däribland Sverige. Men det finns många aktiemarknader som gått halvdant och några där investerarna förlorat allt. Slutsatsen är att riskspridning är ännu viktigare än många tror. Alla kan inte ha samma tur som apan Ola. Sprider man inte riskerna ordentligt kan man gå miste om de få aktier som i slutändan skapar all avkastning. Oavsett om du placerar i aktier själv eller placerar i fonder, se till att sprida riskerna ordentligt! n * Källa: Do Global Stocks Outperform US Treasury Bills? (July 5, 2019), Bessembinder, Hendrik (Hank) and Chen, TeFeng and Choi, Goeun and Wei, KuoChiang (John). FOKUS PLACERINGAR ANSVARIG UTGIVARE Mikael Forssén, Investment Strategy, Handelsbanken Capital Markets KONTAKT Om du inte vill ha tidningen framöver meddelar du oss på fokusplaceringar@handelsbanken.se eller via ditt bankkontor. Har du flyttat? Kontakta ditt Handelsbankskontor för att få tidningen till rätt adress. REDAKTION HANDELSBANKEN Åsa Persson Mikael Forssén Kaj Kärki Mats Nyman Charlotte Wadell MEDVERKANDE Kari Due-Andresen, makroekonom, kadu01@handelsbanken.se Peter Engstedt, aktiestrateg, peen03@handelsbanken.se Robert Eriksson, fondförvaltare, roer12@handelsbanken.se Niklas Lundin, fondförvaltare, nilu06@handelsbanken.se Erik Meyersson, makroekonom, erme03@handelsbanken.se Christina Nyman, makroekonom, chny09@handelsbanken.se Mats Nyman, placeringsstrateg, many01@handelsbanken.se Lisa Synning, fondförvaltare, ligu09@handelsbanken.se PRODUKTION Splay One REDAKTÖR Johan Widmark, johan.widmark@splayone.com FORMGIVNING Markus Edin TRYCK BrandFactory, 2019 PAPPER Tom&Otto Silk, Amber Graphic OMSLAGSFOTO Shutterstock Eftertryck tillåts om källan anges. Denna trycksak är klimatkompenserad. ISSN 1650-234 Läs mer om våra placeringsprodukter på handelsbanken.se/spara