Fokus Placeringar Molnen tätnar kring världsekonom
in
Fokus Placeringar Vykort hem efter tredje kvartale
t
Rapportperioden / I FOKUS Vykort hem efter tredje
kvartalet TILLVÄXTMARKNADER Världens börser har utvecklats väl i år, trots geopolitisk oro och allt fler tecken på en vikande konjunktur. Därför hade analytikerkåren dragit ner förväntningarna inför bolagens rapporter för det tredje kvartalet. Det gjorde att många bolag överträffade förväntningarna, trots fallande vinster. Tre aktieförvaltare på Handelsbanken Fonder sammanfattar läget. EUROPA Robert Eriksson, fondförvaltare, Europa Selektiv Hur har de bolag som rapporterat klarat sig? – Hittills har rapporterna på det stora hela varit något bättre än väntat och det är fler bolag som överträffat förväntningarna än som inte levt upp till dem. Framförallt har hälsovårdsoch teknologibolag överraskat positivt. Men även många industriföretag med lägre ställda förväntningar har slagit prognoserna. Rapporterna har överlag tagits emot väl, i många fall med kraftigt stigande aktiekurser för bolag som överträffat förväntningarna. Några slutsatser? – Sett till bolagsrapporterna ser den underliggande europeiska ekonomin ut att må förvånansvärt bra, med undantag för fordonsrelaterade branscher där efterfrågan globalt är svag. Bolagen är än så länge försiktiga i sina uttalanden kring framtidsutsikter, då stor politisk osäkerhet gör det svårare att förutse effekterna på ekonomin och företagens efterfrågan. Slutsatsen vi drar är att de mer eller mindre räknar med oförändrad nivå på efterfrågan framöver. Är det något som sticker ut? – Lite förvånande är att trenden med en stark global efterfrågan på lyx- och skönhetsprodukter håller i sig. Framförallt fortsätter försäljningen i Asien att överträffa förväntningarna, trots oroligheterna i Hong Kong, handelstullar och en generell global osäkerhet. Europa har många världsledande bolag inom lyxsegmentet som klarar sig riktigt bra, bland annat franska L’Oreal. Den globala osäkerheten till trots, finns många europeiska kvalitetsbolag med världsledande positioner även inom andra sektorer som vi bedömer har goda utsikter att fortsätta leverera bra resultat. Lisa Synning, fondförvaltare, Tillväxtmarknad Tema B olagen i tillväxtmarknadsländerna har hittills levererat rapporter som i stort levt upp till förväntningarna. De pekar på en svagare utveckling i handelskrigets och konjunkturavmattningens kölvatten. Samtidigt hör vi nu fler positiva kommentarer från vissa av bolagen om framtida vinstutveckling. Och de visar tydligt på att rätt tematiska drivkrafter tillsammans med ett välskött bolag ger möjligheter att växa även i ett svagare ekonomiskt läge. Först ut att rapportera resultatet för det tredje kvartalet var hårdvarubolag i Taiwan och Korea, som utgör en viktig del i den globala teknologikedjan. Utifrån dessa kan vi utläsa ett par trender. Avmattningen i teknologicykeln fortsätter och leder till en svag vinstutveckling. Men en ljuspunkt är att 5G ser ut att rullas ut i stora delar av världen, i snabbare takt än väntat. Det gör att många bolag nu ser mer positivt på utvecklingen kommande år vilket också i många fall avspeglats i aktiekurserna. Den tydligaste vinnaren i detta segment är Taiwan Semiconductors som nu utökar sitt teknologiförsprång gentemot konkurrenterna och tar ytterligare marknadsandelar. T illväxten inom e-handel i Kina fortsätter, drivet av att allt fler kunder handlar på nätet, inte minst i Kinas något mindre städer. Det gör tillväxten mindre beroende av industrikonjunkturen i landet. E-handelsjätten Alibaba redovisade en vinstökning på 40 procent, med en god utveckling på sina e-handelsplattformar, men även till följd av bolagets globala satsning på molntjänster. Den brasilianska börsen har gått starkt under hösten, delvis till följd av att välbehövliga reformer nu röstats igenom i parlamentet. I bolagens rapporter ser vi även tecken på att konsumtionen tar fart, något som varit efterlängtat under lång tid. I Sydafrika, ett land med svag tillväxt, rapporterade ändå det marknadsledande apoteksbolaget Clicks en vinstökning på cirka 15 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Det visar på vikten av att arbeta långsiktigt och strukturerat, och att skapa sig en stark marknadsposition för att kunna växa även i tuffare tider. 7 De bolag som nämns i fondförvaltarnas kommentarer finns som innehav i Handelsbankens fonder. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Fullständiga informationsbroschyrer med fondbestämmelser och faktablad hittar du under respektive fond i fondkurslistan på handelsbanken.se/fonder.
Fokus Placeringar Bättre än befarat
Fokus Placeringar ”Folk äter mat och choklad oavse
tt konjunktur”
Fokus Placeringar Ska ett nyval lösa brexit-knuten
?
Fokus Placeringar Sverige Selektiv nytt fondtips
Fokus Placeringar Apan Ola har inte en chans