Fokus Placeringar I fokus
Fokus Placeringar Investeringsbart
Fokus Placeringar Placeringsrådgivning
Fokus Placeringar Aktiekollen
Fokus Placeringar Intervju
Fokus Placeringar Placerat Placerat Obruten uppgån
g 2017 INVESTERINGSSTRATEGI. Börserna har fått en f lygande start även i år. Trenden på marknaden har hittills varit positiv och vi tror att den positiva stämningen på världens börser kan hålla i sig ännu ett tag. Text Johann Guggi, allokeringschef, Handelsbanken 2017 VAR ETT bra börsår. Men det som året kommer att kommas ihåg för är att svängningarna på marknaderna var relativt små. Faktum är att en amerikansk placerare som investerade på den amerikanska börsen inte fick negativ avkastning en enda månad under hela året – något som aldrig hänt tidigare under de 90 år som indexet S&P 500 funnits. Efter en trevande inledning på 2017 vände världens aktiemarknader upp i februari och fortsatte att stiga fram till sommarens början. Under sommaren dämpades börshumöret, och i augusti hade de globala aktiemarknaderna tappat hela årets uppgång. Sämre ekonomisk statistik från USA och ny politisk oro, denna gång kring Nordkorea, lade sordin på stämningen. MEN I BÖRJAN av hösten vände börserna åter upp, styrkta av bättre företagsrapporter och ekonomisk statistik som överraskade positivt i form av starkare konjunktur och fortsatt låg inflation. När året var slut hade de globala aktiemarknaderna stigit drygt 12 procent räknat i svenska kronor, och den svenska börsen med nästan 10 procent. Bäst presterade aktier från tillväxtmarknaderna, som steg med över 20 procent. Det var inte bara lugnt på aktiemarknaden, utan även på räntemarknaden. Tvärt emot förväntningarna fortsatte stats- och bostadsobligationer att ge en positiv avkastning. Dessutom gav företagsobligationer och tillväxtmarknadsobligationer en god avkastning, eftersom fallande riskpremier höjde obligationspriserna. BÖRSÅRET 2018 HAR fått en flygande start och trenden på marknaden är stark. Många aktiemarknader är redan upp runt 3 procent i år. Marknaderna har fått stöd av den globala konjunkturen och att företagens vinster stiger. Förtroendet hos företag och hushåll är på rekordhöga nivåer, central bankerna går varsamt fram och företags vinsterna fortsätter stiga. Marknaden kommer snart blicka mot 2019 där vi ser risk för att förväntansbilden är för hög. I USA har skattereformen godkänts, vilket gynnar både företag och hushåll. Det är positivt för aktiemarknaden. BÖRSEN I USA UPP VARJE MÅNAD 2017 Avkastning S&P 500 inklusive utdelningar (USD) Källa: Macrobond 4 3 2 1 -12 J F MAM J J A S O N D J F M A M J J A S O N D 12 6 0 -6 Vinstutvecklingen i USA har varit stark och en god investeringstillväxt i kombination med en stark privatkonsumtion gör att vinsterna kan fortsätta stiga. En starkare dollar skulle dessutom bidra positivt för svenska investerare. TILLVÄXTMARKNADERNA HAR EN god inhemsk ekonomisk tillväxt, som tillsammans med en stark ekonomi i västvärlden ger en fortsatt potential för tillgångar i tillväxtmarknadsländer. En lägre inflationstakt och svaga valutor bidrar också positivt. Även japanska exportföretag gynnas av ökad global tillväxt och de strukturella förändringar som pågår bland japanska företag i syfte att öka aktieägarvärdet. Det bidrar positivt till utvecklingen på den japans ka börsen. Den svenska aktiemarknaden har påverkats av fallande bostadspriser och många fastighetsbolag har tappat kraftigt i börsvärde. Flera planerade bostadsprojekt har lagts på is och riskerna har ökat för bolag inom fastighetsutveckling. Det finns en risk för att utländska investerare undviker svenska tillgångar och att de då kommer att utvecklas sämre än tillgångar på andra marknader. n AVKASTNING OLIKA TILLGÅNGSKLASSER 2017 Avkastning % i SEK (utom hedgefonder) Källa: Macrobond GLOBALA AKTIER RÅVAROR SVENSKA OBLIGATIONER GLOBALA HEDGEFONDER (USD) 15 PROCENT PER MÅNAD
Fokus Placeringar Tre frågor