Advokaten 1
n konjunkturnedgång väntar för svensk ekonomi med
lägre tillväxt, hög inflation och förhöjd arbetslöshet. Efter superåret 2021 pekar nu en rad indikatorer i ekonomin på en tydlig nedkylning. Transaktionstakten har minskat rejält, antalet börsnoteringar ligger nära noll och börsen svänger kraftigt. Samtidigt ökar konkurserna i antal. Det svajiga ekonomiska läget har förstås inte gått advokatbyråerna förbi. Osäkerhet, avvaktande stämning och försiktighet är ord som återkommer när åtta stora advokatbyråer i en enkät beskriver läget på den affärsjuridiska marknaden just nu. Däremot upplever ingen av dem någon särskild minskning av antalet uppdrag. ”Än så länge ser vi ingen tydlig nedgång i den totala efterfrågan. I stället är det till viss del ’gungor och karuseller’ som gäller där efterfrågan sjunker inom vissa områden och ökar inom andra”, skriver Anders Fast, managing partner på Baker McKenzie i Stockholm i Advokatens enkät. Andra, som Lars Thunberg på Wistrand, har ännu inte sett någon särskild förändring i efterfrågan, men är beredda att ställa om verksamheten när den kommer. ”Än så länge ser vi ingen tydlig nedgång i den totala efterfrågan. I stället är det till viss del ’gungor och karuseller’ som gäller där efterfrågan sjunker inom vissa områden och ökar inom andra.” anders fast KURVOR VIKER NEDÅT 2021 var transaktionsåret framför alla. Många advokatbyråer kunde rapportera om nya rekord, både för antalet transaktionsuppdrag och värdet av uppdragen. HAR DIN BYRÅ PÅVERKATS AV DEN BEGYNNANDE LÅGKONJUNKTUREN? Stefan Wendén, Moll Wendén, Malmö – Vissa verksamhetsgrupper upplever ett ökat kostnadsfokus hos klienterna och viss tvekan att kontakta advokat av kostnadsskäl. Inom transaktionsjuridiken har vi märkt att vissa köpare drar i bromsen och att det är svårare att ta in pengar men generellt sett ännu ingen minskad efterfrågan på våra tjänster eller minskad betalvilja. Vilka förändringar ser ni i efterfrågan på tjänster? – Förfrågningar om stöttning i nya affärer inom vissa verksamhetsområden (exempelvis bygg) har minskat tydligt. Däremot har ett nytt behov av rådgivning kring omförhandling av ingångna avtal på grund av kraftiga prisstegringar, främst inom byggsektorn, uppkommit. För ar26 26 betsrättens del har nya LAS inneburit ett stort fokus på att anpassa verkligheten till den nya lagstiftningen. De mer liberala lagarna kring till exempel turordning innebär också en större efterfrågan på omstruktureringar i mindre och medelstora bolag där personfokus är viktigt. Vidare ser vi liksom i alla begynnande lågkonjunkturer en mycket stor efterfrågan på tjänster inom omorganisation, arbetstidsreduktion med mera. Byrån har löpande även anammat visselblåsarlagstiftningen samt det allt större fokuset på utredningar inom såväl arbetsmiljöområdet som rena oegentligheter. Inom tvistelösningsområdet har vi märkt en ökning och vi förväntar oss att detta område kommer att bli en betydande del av vår verksamhet de närmaste åren. Planerar ni för några förändringar i verksamheten under det närmaste halvåret? – Nej, vi räknar inte med några större förändringar på kort sikt utan fortsätter att expandera personalstyrkan enligt en lagd plan. Vi bedömer att behovet av rådgivning inom vissa områden kommer att öka samtidigt som behovet inom andra områden kommer att minska. Vilka är era största utmaningar den närmaste framtiden? – På kort sikt ser vi inga större problem, men under en längre horisont är det en utmaning att hålla medarbetarna motiverade och engagerade i en tid av avvaktan innan det tar fart igen. ADVOKATEN NR 8 • 2022 Störst bland de svenska byråerna var Vinge, med 272 transaktioner till ett sammanlagt värde av 48 miljarder euro. 2021 blev höjdpunkten på en rad lysande år på transaktionsområdet. I år har kurvan i stället vänt nedåt. Men nedgången är inte så dramatisk som det ibland kan låta. Enligt advokatbyrån Baker McKenzies statistik sjönk antalet M&A-affärer i Sverige med 17 procent under första halvåret 2022, jämfört med motsvarande period året innan. Värdet på transaktionerna sjönk under samma period med 15 procent. Maria-Pia Hope på Vinge är inte särskilt oroad över nedgången. ”Vi kommer ur en ovanligt lång sammanhängande period av högtryck inom både privat och publik M&A. 2021 verkar ha varit peaken efter ett antal rekordår. Nu ser vi på den publika sidan färre IPO:s [initial public offerings, görs inför en börsnotering] och på den privata lägre och ryckigare aktivitet, men fortfarande bra efterfrågan sett ur ett historiskt perspektiv”, skriver hon i sitt enkätsvar (läs mer om transaktionsjuridiken på s. 30). 2021 var ett rekordår inte bara på transaktionssidan. Högkonjunkturen och den positiva börsutvecklingen fick också många nya bolag att ta steget till en börsnotering. Under året noterades 144 bolag på börsen enligt Affärsvärldens IPO-guide. Siffran för de tre första kvartalen i år är 32, och hittills syns inte många tecken på någon upphämtning under årets sista månader. Det är, med andra ord, klent med nya bolag på börsen, vilket också påverkar arbetet på affärsbyråerna. Joakim Falkner, som leder kapitalmarknadsgruppen vid Baker McKenzie, beskriver hur världsläget tvingat företag att söka nya vägar att få in kapi