Sverige / FOND I FOKUS Jakt på framtidens svenska
världsledare Tack vare en bra mix av digitala vinnare, tematiska tillväxtbolag och cykliska världsledare, kombinerat med en hög aktivitet i turbulensen har fonden Sverige kunnat slå marknaden. Text Oscar Karlsson, aktieförvaltare, Handelsbanken Fonder Oscar Karlsson FONDEN SVERIGE HAR ett tydligt fokus på tillväxtbolag. Bland de tio största innehaven syns utöver traditionella storbolag även spelutvecklarna Embracer, Paradox, och Stillfront, ljudboksföretaget Storytel och meddelandeföretaget Sinch. Inget av de fem bolagen var börsnoterade för fem år sedan. De har alla tjänster och produkter där efterfrågan ökat under pandemin, med fler och mer lojala kunder. Aktier som har hållit emot väl i turbulensen är främst bolag med stort fokus på strukturell tillväxt inom områden som digitalisering och hälsovård, medan cykliska bolag står inför några tuffa kvartal i spåren av coronapandemin. Med en kombination Storytel av traditionella stabila marknadsledande storbolag och en tydlig inriktning mot tillväxtbolag har fonden utvecklats bättre än marknaden, såväl under fjolårets starka börsutveckling som under våren när börshumöret svängt rejält. STRATEGIN GÅR UT på att just hitta en kombination av bolag som kan fungera i både upp och nedgång. Basen är investeringar i kvalitetsbolag som står för långsiktig stabilitet. Tematiska tillväxtbolag bidrar med möjlighet till högre avkastning. Det kompletteras med aktier med hög likviditet i tematiska storbolag utifrån rådande konjunktur. Det blir en mix av strukturella digitala vinnare och cykliska världsledare med återhämtningspotential, och en vinststruktur som talar för högt värdeskapande över tid. EN ANNAN FÖRKLARING till att fonden klarat krisen väl är beredskap och aktivitet. När viruset nådde Europa var vi aktiva och gick tidigt på defensiven i fonden. Vi hade bra buffert när nedgångarna kom. Med en stor kassa kunde vi nyttja några av de stora och många felprissättningar som följt av marknadsturbulensen. En del defensiva stabila STÖRSTA INNEHAV FONDEN SVERIGE per 25 maj 2020 Embracer Investor Atlas Copco Stillfront Storytel Ericsson Sinch Hexagon 6,9% 6,7% 5,9% 5,2% 4,3% Paradox Interactive 4,2% Volvo 4,1% 4,0% 3,8% 3,4% bolag med bra kursutveckling under våren har nu sålts av, till exempel inom nödvändighetsvaror. Istället har vi köpt konjunkturkänsliga bolag med stark marknadsposition där aktiekurserna fallit kraftigt men bolagen bedöms finansiellt stabila nog att övervintra tills intäkterna återvänder. Vi har också satsat på små positioner i några bolag som satt skräck i marknaden i branscher där många väntas slås ut. Även här är vi ytterst noga med att bara välja marknadsledarna efter dramatiska kursfall. NU ÄR LÄGET på börsen mer normalt än när pandemin bröt ut och de flesta bolag är rimligt prissatta, utifrån det vi vet nu. Det kommer långsamt positiva signaler för cykliska bolag om att intjäningen återkommer. Men vi håller ett öga på de med svagare balansräkningar, och en fot på bromsen om läget ändras. Pandemin blev en brytningstid och början till ett paradigmskifte mot digital konsumtion. När vi blickar framåt kommer digitaliseringstemat utvecklas starkt – bland annat inom ehandel, dataspel, kommunikation, säkerhet och allt 5Grelaterat. De världsledande industribolagen kommer öka produktiviteten. Många organisationer får tillfälle att ställa om till en mer hållbar verksamhet. Och för att säkra leveranser kommer företag ta hem produktion och satsa mer på automatisering. Även svenska hälsovårdsbolag har länge varit framstående. Och det är ett område med snabb utveckling, inte minst till följd av digitalisering och en åldrande befolkning. Några av dagens största börsbolag har en gång i tiden startats av entreprenörer. Sverige har länge legat i framkant inom innovation och företagande. Som investerare i ett av världens mest digitaliserade länder ser vi fram mot nya innovationer och det är dem vi kommer att spana efter. n SVERIGE-FONDEN Morningstar rating TM Avkastning, 2020* Avkastning, 5 år* Förvaltningsavgift Risknivå Valbar inom Premiepension Hållbarhetsbetyg** * t.o.m. 2020-05-25 ** Morningstar Sustainability Rating Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Fullständiga informationsbroschyrer med fondbestämmelser och faktablad hittar du under respektive fond i fondkurslistan på handelsbanken.se/fonder ★★★★★ 4,9% 46,6% 1,0 % 6/7 Ja 7