Advokaten 1
Fokus Advokaten på bolagsstämman et råder bråda t
ider för advokater som arbetar med bolagsstämmor. Mars och april är den tid då de allra flesta bolag, såväl stora börsnoterade som småbolag, håller årets stämma. Advokater efterfrågas allt oftare som ordförande eller för andra uppdrag på stämmorna. Under de senaste tio åren har storbolagens stämmor ändrat karaktär på flera sätt. De har förvandlats från att ha haft en introvert karaktär till att vara en viktig mediehändelse, ett tillfälle att visa upp och presentera bolaget för omvärlden och för ägarna. Bolagsstämmorna omgärdas också av ett regelverk som blir allt mer komplext samtidigt som ett alltmer internationaliserat ägande sätter sina spår. För advokaterna innebär denna utveckling ett större arbetsområde. PUBLIKA STÄMMOR Sven Unger, nestorn bland advokaterna med uppdrag som stämmoordförande, konstaterar att det inte var så länge sedan bolagsstämmor skulle klaras av så snabbt som möjligt. Då var stämman en ganska informell och sluten sammankomst för de största aktieägarna, men sedan ett drygt tiotal år tillbaka har stämmans roll radikalt förändrats. – Nu inser de flesta börsbolag att stämman är ett fantastiskt tillfälle för att möta aktieägare och pressen. Aktieägarna kan vara arga om det går dåligt, men de flesta är positiva och tycker det är spännande. De är bra ambassadörer för bolagen och då är det ett fantastiskt tillfälle att presentera bolaget när alla är där och vill lyssna, säger Sven Unger. Numera talar vd:n nästan ingenting om året som gått. I mars, april när stämmorna äger rum är fjolåret långt borta i den här världen. I stället presenteras bolaget och framtidsplanerna. bolagspresentationen. I en del bolag är aktieägare även kunder och de bolagen har folk på plats utanför stämmolokalen som svarar på kundrelaterade frågor. – Det är väldigt praktiskt, därför att om det kommer upp en sådan fråga på stämman kan ordföranden säga att bolaget gärna svarar på den efter stämman, säger Sven Unger. ”För tio år sedan var det väldigt ovanligt att man tog in ordförande utALLA PÅ PLATS – Det är ett mycket bra tillfälle att presentera sin verksamhet och det är det som aktieägarna är intresserade av. Sedan måste man även ha med de formella besluten. Men aktieägarna kommer dit för att höra vd och ledning berätta om bolaget, säger advokaten Eva Hägg, som är den enda kvinnan i gruppen av de mest anlitade externa stämmoordförandena. Numera talar styrelseordföranden också och en del bolag passar på att ställa ut sina produkter. Sedan brukar det vara en väl tilltagen frågestund i samband med 26 ifrån. Så började några bolag tycka att det blev mer aktiebolagsrättsligt besvärligt och att det var mer kontroversiella frågor.” Sven Unger VÄXANDE REGELVERK En effekt av att regelverket har vuxit är att stämman tar längre tid. Nuförtiden tar en stämma i ett börsbolag ofta tre timmar, men om man bara skulle följa de aktiebolagsrättsliga reglerna om vad som måste avhandlas skulle det ta cirka en kvart. Advokaten Dick Lundqvist, som också är en flitigt anlitad ordförande, berättar att en trend är att börsbolagens stämmor har blivit alltmer formaliserade och komplexa. Det växande regelverket skapar mer arbete för advokaterna, men har också en mindre positiv effekt. – Det finns ett antal formella punkter som du måste beröra på bolagsstämman och frågan är om det är bra. Man måste fundera på om aktieägarna orkar lyssna i två, tre timmar på bolagsstyrningsrapporter och vad de olika utskotten har gjort, säger Dick Lundqvist. De nya publika stämmorna är välregisserade föreställningar med manus och det finns oftast förslag i alla ärenden. Det kräver omfattande förberedelser. Advokaten Claes Zettermarck, som ofta anlitas som stämmoordförande, ser ytterligare en trend när det gäller stämmorna. Advokaten Nr 3 • 2014