Fokus Placeringar Kina styr konjunkturen
Fokus Placeringar Dags att se över portföljen
Fokus Placeringar Ingen dramatik efter rapporterna
Fokus Placeringar ”Jag blir besviken om vi inte gö
r något förvärv”
Fokus Placeringar Ge bort en gåva som växer
Fokus Placeringar Handelskriget åter i fokus PLACE
RAT Handelskriget åter i fokus INVESTERINGSSTRATEGI. Vi har under den gångna månaden ökat andelen aktier, främst i Asien och Europa, och minskat andelen ränteplaceringar. Text Johann Guggi, allokeringschef, Handelsbanken 14 VÄRLDENS AKTIEMARKNADER HAR fortsatt stiga sedan förra numret av Fokus Placeringar. Världsindex för aktier steg med knappt en procent, i svenska kronor. En svagare svensk krona bidrog till avkastningen. Bäst utvecklades börserna i Europa medan den japanska börsen gick något svagare. Handelskriget har sedan början av maj tagit flera vändningar vilket oroar finansmarknaderna. Långa marknadsräntor i USA, Europa och Sverige var i stort sett oförändrade under den gångna månaden. DEN AMERIKANSKA BÖRSEN nådde nya toppnivåer i början av maj. Uttalanden från den amerikanska centralbanken tolkades som att styrräntan inte kommer att höjas inom en snar framtid, vilket gladde aktiemarknaden. Rapport säsongen har visat att företagens vinsttillväxt slår förväntningarna, däremot är försäljningstillväxten inte lika stark. Vi är fortsatt försiktigt inställda till amerikanska aktier till följd av högt ställda förväntningar på börsbolagen och att ekonomin väntas mattas av. Även de europeiska börserna har stigit och allra bäst gick den tyska börsen som steg med nästan tre procent. Kina har annonserat ytterligare ekonomiska stimulanser vilket bör kunna gynna även de europeiska exportbolagen. Den italienska ekonomin är fortsatt ansträngd vilket också påverkat börsutvecklingen. Den europeiska rapportsäsongen har varit relativt odramatisk med vinster och försäljning som generellt har varit i linje med förväntningarna. Vi har ökat andelen europeiska aktier något under april. ÄVEN STOCKHOLMSBÖRSEN har utvecklats starkt. Rapportsäsongen har varit lugn och marknaden räknar inte med att reporäntan kommer att höjas nämnvärt inom överskådlig framtid vilket gynnat aktiemarknaden. De orosmoln som funnits en tid kring världsekonomin har inte skingrats. Turerna kring Brexit är dock uppskjutna till sista oktober medan handelskriget återigen hamnat i fokus. Trots en samsyn på marknaden gällande kommande konjunkturavmattning fortsätter de globala börserna att stiga. Och räntemarknaden styrs av mjuka tongångar från världens centralbanker. EFTER DE NEDREVIDERINGAR av tillväxt prognoser vi sett under året från både OECD och Internationella valutafonden, IMF, verkar marknaden bedöma att den globala konjunkturen stabiliseras och inte mattas av lika mycket som tidigare befarat. Vi har därför ökat andelen aktier genom att köpa aktier i Asien, Europa och Sverige. Samtidigt har vi minskat andelen svenska ränteplaceringar. Vi föredrar aktier i tillväxtmarknader och Europa, har en neutral syn på aktiemarknaderna i Japan och Sverige och en fortsatt undervikt i USA. I ränteinnehaven har vi en kortare löptid samt en övervikt i tillväxtmarknadsobligationer och företagsobligationer. Räntorna inom tillväxtmarknaderna är fortfarande betydligt högre än i både USA och Europa. Vi bedömer att utsikterna för tillväxtmarknaderna är långsiktigt attraktiva i förhållande till utvecklade länders räntemarknader. Tillväxtmarknadsobligationer har en högre risk än obligationer utgivna i utvecklade marknader. Vi bedömer att möjligheten till högre avkastning överväger den högre risknivån. n
Fokus Placeringar Europa Tema nytt fondtips
Fokus Placeringar Färdighöjt från Riksbanken