Ledare Uppgång och fall MIKAEL FORSSÉN, ANSVARIG
UTGIVARE, HANDELSBANKEN A 2 pril blev en bra månad för Stockholmsbörsen med en uppgång på drygt 7 procent. När sedan den amerikanska ekonomin i början av maj uppvisade den lägsta arbetslöshetsnivån på 50 år samtidigt som inflationstrycket i USA var fortsatt svagt var det nog många som trodde att börsuppgången skulle hålla i sig ett tag till. Men en överraskande tweet ett par dagar senare från USA:s president Donald Trump, där han kommunicerade höjda tullar på varor från Kina till ett importvärde av 200 miljarder dollar, ändrades riskbilden snabbt. Kina har i sin tur svarat med motåtgärder och den stora frågan är nu om situationen kommer att förvärras och mynna ut i en mer storskalig konflikt mellan de båda länderna. Höjda tullar skapar förstås negativa effekter för kinesisk export och ekonomi men mot detta verkar den expansiva penningpolitik, de stora infrastrukturinvesteringar och momssänkningar som landet just nu genomför. Vi har tittat lite närmare på Kina och på sidorna 4–7 delar våra experter med sig av sina uppfattningar om vart den kinesiska konjunkturen är på väg, men också vilka investeringsmöjligheter som de ser i landet. G INNEHÅLL • NR 4 • 15 MAJ 2019 I Fokus 4 Kina styr konjunkturen Aktiekollen 8 Dags att se över portföljen 9 Ingen dramatik efter rapporterna Intervju 10 ”Jag blir besviken om vi inte gör något förvärv” Så funkar det 13 Ge bort en gåva som växer Ansvarsbegränsning Placerat 14 Handelskriget åter i fokus 15 Europa Tema nytt fondtips Baksidan 16 Färdighöjt från Riksbanken 10 Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ), i fortsättningen kallad Handelsbanken. Handelsbanken står under Finansinspektionens tillsyn. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i ränges, med verksamhet på tre kontinenter, är ett bolag som påverkas av handelskonflikten och upplever den på nära håll. Bolagets vd Johan Menckel berättar mer om detta och varför aluminium kallas den ”gröna metallen” i månadens vd-intervju på sidorna 10–12. Trevlig läsning! materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av materialet får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice – in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country.
Fokus Placeringar Kina styr konjunkturen
Fokus Placeringar Dags att se över portföljen
Fokus Placeringar Ingen dramatik efter rapporterna
Fokus Placeringar ”Jag blir besviken om vi inte gö
r något förvärv”
Fokus Placeringar Ge bort en gåva som växer
Fokus Placeringar Handelskriget åter i fokus
Fokus Placeringar Europa Tema nytt fondtips
Fokus Placeringar Färdighöjt från Riksbanken