Fokus Placeringar I Fokus
Fokus Placeringar Så funkar det
Fokus Placeringar Intervju
Fokus Placeringar Aktiekollen AKTIEKOLLEN Småbolag
med potential Sedan förra uppdateringen av Småbolagslistan har utvecklingen varit stark, trots att aktiekurserna för två bolag föll. Med två nya namn på listan finns nu flera bolag som bör kunna växa av egen kraft och genom förvärv, när konjunkturen saktar in. Text Lars Westberg, aktiestrateg, Handelsbanken VÅR SMÅBOLAGSLISTA ÄR åtta aktiefavoriter bland de mindre och medelstora bolagen för de kommande sex till tolv månaderna. Sedan förra uppdateringen den 4 december har utvecklingen varit stark. 6 av 8 aktier steg mellan 15 och 35 procent, medan två aktier (Cloetta och ÅF) minskade i värde. Sammantaget blev avkastningen för Småbolagslistan under perioden 16,5 procent, vilket kan jämföras med 10-11 procent för Stockholmsbörsen (OMX Stockholm Benchmark) och Småbolagsindex (Carnegie SmallCap). Lars Westberg EFTER FLERA GODA år tror vi att det kan bli allt svårare för börsbolagen att uppvisa någon betydande vinsttillväxt. Mycket talar för att konjunkturen tappar kraft och att förutsättningarna för en stigande aktiemarknad försämras. Även om centralbankernas mjukare ton och att räntorna förblir låga är positivt för aktiemarknaden, har årets stora upp13 NÅGRA SMÅBOLAGSFAVORITER (SAMTLIGA MED REKOMMENDATIONEN KÖP) AcadeMedia • Antalet barn i Sverige ökar och fler väljer skolor utifrån kvalitet och rykte. • AcadeMedia kan fortsätta att växa organiskt och via förvärv på en fragmenterad skolmarknad i Sverige och inom förskolor utomlands. • Den politiska risken har minskat, verksamheten är konjunkturstabil och värderingen attraktiv (P/E 9x). I höst väntas första utdelningen från bolaget. gång ökat risken för en rekyl. Det kan därför vara klokt att gå varsamt fram i ett kortare perspektiv. Att välja rätt aktier är ingen enkel uppgift, men i vår färska Småbolagslista finns flera bolag som bör kunna växa av egen kraft och genom förvärv. Vi tror att detta kan löna sig i nuvarande marknadsklimat. Sedan uppdateringen i december har Dometic och Indutrade utgått, medan AAK och Troax är nya på Småbolagslistan. Övriga bolag som ingår är AcadeMedia, Cloetta, KnowIt, Nederman, THQ Nordic och ÅF. Våra analytiker räknar med att samtliga kan uppvisa vinsttillväxt 2019 och 2020. n KnowIt • IT-konsult med starkt varumärke, en kapitallätt verksamhet och starkt kassaflöde. • Högre priser och marginaler ger stöd åt en vinsttillväxt som är hög jämfört med sektorn och marknaden generellt. • Aktien handlas till P/E 13,4x trots ljusa tillväxtutsikter och att bolaget är en potentiell uppköpskandidat. THQ Nordic • Bevisat lyckosam affärsmodell som innebär förvärv och förädling av etablerade men tillfälligt underpresterade spelvarumärken. • THQ:s goda historik och pipeline av spel talar för att bolaget kommer att växa snabbt under kommande år. • Verksamheten är inte känslig för konjunktursvängningar och bolagets tillväxt motiverar en högre värdering. Småbolagslistan innehåller upp till åtta av Handelsbanken Capital Markets aktiefavoriter bland de mindre och medelstora bolagen. Urvalet av aktier baseras främst på Handelsbanken Capital Markets fundamentala analyser och rekommendationer, vars tidshorisont är 12 månader (se ”Rekommendationsstruktur och fördelning”). Småbolagslistan ska inte ses som en bred portfölj av aktier. Småbolagslistan förnyas ungefär var tredje månad, men förändringar av innehaven kan även ske löpande vid exempelvis rekommendationsförändringar. Information om förändringar i Småbolagslistan kommuniceras via Börsnytt och på Marknadsinformation. Portföljansvarig: Mikael Forssén, Chef Investment Strategy. Bolagsspecifika upplysningar: www.researchonline.se/desc/disclosure. Utförlig information om värdering och metod: www.researchonline.se/desc/definitions och www.researchonline.se/desc/dcfmodel. Utförlig information om rekommendationsstruktur och fördelning: https://reon.researchonline.se/desc/recstruct. Transaktionshistorik avseende Småbolagslistan: https://reon.researchonline.se/desc/ markinfotranshistsmallcap. På http:/www.researchonline.se/desc/rechist finns en förteckning över alla rekommendationer under den senaste 12-månadersperioden, inklusive målkurs och relevant marknadspris vid tidpunkten för analysen. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Valutakursförändringar kan direkt och indirekt påverka avkastningen. Foto: TNQ Nordic Foto: Shutterstock
Fokus Placeringar Placerat
Fokus Placeringar Tre frågor