Advokaten 1
Fokus Börsen att du kan regelverket och har stött
på frågeställningen tidigare.” Dick Lundqvist aktiemarknaden. För att kunna göra det krävs att man hänger med i utvecklingen av regelverket, god sed och praxis, säger Eva Hägg. Arbetsuppgifterna är ofta konjunkturstyrda och ändrar karaktär beroende på rådande börsklimat. De senaste ett och ett halvt åren har det varit många nynoteringar. – Det har varit intressant att notera sig eftersom det har varit bra prissättning på börsen, säger Eva Hägg. – Och noteringarna drar med sig annat arbete. Ju fler bolag som finns på börsen, desto mer arbete blir det för juristerna med allt ifrån bolagsstämmor till rådgivning till styrelsen och ledningen i informationsfrågor, tillägger Dick Lundqvist. I samband med noteringarna hjälper advokaterna först till med att sätta bolaget på börsen, göra det börsfähigt genom att göra legala granskningar av om bolaget uppfyller börsens krav. – Det handlar om att se till att de kommer att kunna leva upp till de krav som ställs på börsbolagen till exempel i fråga om kommunikationsgivning och bolagsstyrning, säger Ola Åhman. Advokaterna hjälper också till med att beskriva bolaget i ett prospekt, det investerardokument som de nya ägarna ska ta ställning till. När bolagen väl är noterade på börsen behöver de kan höra av sig och undra vad de ska göra när börsen har ringt och vill stoppa handeln i aktien därför att det finns rykten i marknaden om att något har hänt. – Då finns inte tid för att göra någon lång utredning. Du har tio sekunder på dig att fatta ett informerat beslut. Det förutsätter att du kan regelverket och har stött på frågeställningen tidigare, säger Dick Lundqvist. Konkret är advokaternas arbete inriktat på börsintroduktioner, takeovers, börsbolagens transaktioner, kapital anskaffningar, corporate governance och det regelverk som noterade bolag har att följa. – Som rådgivare måste man agera och lämna råd som överensstämmer med god sed på aktiemarknaden och göra det på ett sätt som upprätthåller förtroendet för ofta hjälp med styrelserådgivning, som kan handla om allt ifrån rådgivning om när det är dags att skicka ut en pressrelease på grund av en händelse av något slag till tillämpning av bolagskoden och ansvarsfrågor. Det kan också röra sig om rådgivning i samband med kapitalanskaffning. AFFÄRSVERKSAMHETEN I FOKUS Under sin noteringsprocess fick NP3 Fastigheter, som noterades i december förra året, hjälp av legala rådgivare med att bland annat genomlysa bolaget. – De hade en betydande roll i vår notering. De har en fantastisk kunskap och insyn i den här marknaden. De var otroligt duktiga på processen och visste när de olika processerna skulle vara i mål. De vet vilka policydokuPetra Hedengran. på aktiemarknaden. Nämndens uppdrag är att verka för god sed på den svenska aktiemarknaden genom uttalanden, rådgivning och information. Flertalet ärenden som behandlas av nämnden initieras av bolag eller större ägare och rör tolkning av tillämpliga regler eller god sed i marknaden i relation till en planerad åtgärd – ett uppköpserbjudande, ett större aktieförvärv, ett incitamentsprogram eller en emission. De flesta Advokaten Nr 2 • 2015 frågorna ställs genom ett juridiskt ombud. – Kombinationen av värdemässigt ofta mycket stora transaktioner och svåra tolkningsfrågor gör det närmast nödvändigt att anlita expertis på området för att på ett adekvat sätt utforma en framställan till nämnden, säger Rolf Skog. Totalt har nämnden behandlat närmare 750 framställningar och gjort lika många uttalanden. Aktiemarknadsnämnden har inte några egna sanktionsmedel. Men det innebär inte att självregleringen saknar sanktioner. Aktiemarknadsnämnden kan uttala kritik, vilket de flesta aktörer och rådgivare uppfattar som mycket besvärande. Börsbolagen är också, enligt börsens regler, skyldiga att följa god sed på aktiemarknaden. Om ett börsbolag inte gör det kan börsens disciplinnämnd besluta om sanktioner. 31 Rolf Skog. »