Advokaten 1
Fokus Börsen » – Det har blivit viktigare att lig
ga i framkant när det gäller utvecklingen inom detta område. Vi upplever också att vi är mer påpassade än många andra i de här frågorna, bland annat av medierna. – Innan vi gör en stor affär måste vi vara helt säkra på Åsa Thunman. att allt sker i överensstämmelse med alla regelverk på aktiemarknaden. Affären måste också vara förenlig med god sed. Om vi upplevs som mindre nogräknade eller mindre transparenta än andra bolag kan det skada vårt varumärke. Vi måste ligga i framkant och veta att det vi gör anses vara förenligt med god sed. För oss är det inte tillräckligt att enbart följa reglerna, säger hon. Även Sandvik anlitar externa advokater när bolagets egna jurister saknar tillräckligt djup och bredd i en fråga. Det brukar inträffa uppemot tio gånger per år. – Vi tar oftast hjälp med frågor som vi inte har stött på förut. Eller där det är väldigt viktigt att svaret blir rätt, säger bolagets chefjurist Åsa Thunman. Det handlar ofta om hur börsrättsreglerna ska tolkas till exemrister. De arbetar bland annat med hur bolagskoden ska efterlevas i olika kommittéers och styrelsens arbete. FÖRÄNDERLIGT REGELVERK UTMANAR Att den största utmaningen för advokater som arbetar med börsrätt är att hålla sig à jour med det ständigt föränderliga regelverket är de advokater som vi har varit kontakt med eniga om. För att kunna erbjuda bra rådgivning har affärsbyråer”Regelverket är ofta allmänt hållet och inte alltid lätt att applicera på verkligheten. Då tar vi hjälp av någon som har pel vid informationsgivning. – Regelverket är ofta allmänt hållet och inte alltid lätt att applicera på verkligheten. Då tar vi hjälp av någon som har stött på de här frågorna i olika sammanhang och kan göra en bedömning av vad som är marknadspraxis. Det är vanligt med lämplighetsbedömningar när det gäller börsrätten. Det är svårt att ha erfarenhet av frågorna i ett bredare perspektiv när man bara sitter på ett bolag. Den dagliga börsrätten sköts däremot av tre bolagsjuna särskilda aktiemarknadsavdelningar som enbart arbetar med att hålla sig insatta i regelverket på börsrättsområdet. Ett bra sätt för en byrå att hålla sig uppdaterad är, enligt Ola Åhman, att vara remissinstans – till exempel genom att medverka i Advokatsamfundets remissverksamhet. – På så sätt håller man sig uppstött på de här frågorna i olika sammanhang och kan göra en bedömning av vad som är marknadspraxis.” Åsa Thunman daterad om vad som är på gång innan reglerna kommer. När reglerna väl kommer blir inläsningssträckan lite kortare, säger Ola Åhman. Reglernas omfattning gör att det tar längre tid för unga jurister som börjar arbeta med börsjuridik att få en självklar trygghet i jobbet än för dem som jobbar med privata transaktioner, köp och försäljning av bolag som inte är börsnoterade. – Skälet är att vi hanterar vansinnigt många disparata frågeställningar. Köper eller säljer man företag som inte är på börsen handlar det principiellt om en eller två typiska transaktions - pro cesser. Men om ett börsbolag ska fusioneras, delas, ska göra ett eller bli föremål för ett offentligt uppköpserbjudande eller olika former av publika kapitalanskaffningar är det olika moment och tidplaner. Eftersom ärende typerna är konjunkturberoende tar det ofta flera år innan man har varit med om att göra alla de sakerna, säger Ola Åhman. Den senaste tiden har det ju varit många noteringsprocesser. – Våra unga nyanställda jurister är jätteduktiga på börsintroduktioner, men när marknadsintresset går över till en annan transaktionsstruktur blir de noviser. Det tar längre tid att få nödvändig erfarenhet, säger Ola Åhman. Han uppmuntrar unga jurister att se över möjligheterna att delta i ett så kallat secondment, uthyrning av advokater och biträdande jurister till utländska byråer och investmentbanker, för att lära sig om värdepappersfrågor från flera perspektiv. 34 Advokaten Nr 2 • 2015 FOTO ÅSA THUNMAN: SANDVIK