Fokus Placeringar Nedgångar är normalt
Fokus Placeringar Högre inflation – vad är det mar
knaden fruktar?
Fokus Placeringar En bra start på vuxenlivet
Fokus Placeringar ”Sjukvården måste göra mer för m
indre”
Fokus Placeringar Låt inte informationen ta över!
Fokus Placeringar Balansgång mellan stark tillväxt
och ökad oro
Fokus Placeringar Mycket för bolagen att leva upp
till Fyra frågor till … MATTIAS SUNDLING, AKTIESTRATEG, HANDELSBANKEN Mycket för bolagen att leva upp till Nu är det dags för börsföretagen att visa upp hur det senaste kvartalet har sett ut. Vi frågade aktiestrateg Mattias Sundling hur det känns inför den annalkande rapportfloden på Stockholmsbörsen. Rapportdags igen! Hur känns det inför rapportsäsongen? – Ribban ligger ännu högre denna gång. Redan inför rapporterna för det andra kvartalet var förväntningarna så högt uppskruvade att det kändes alltmer osannolikt att bolagen skulle kunna överraska, och att analytikerna skulle kunna höja sina prognoser ytterligare. Men min skepsis kom på skam. Och jag tror att rapportöverraskningarna var den främsta anledningen till börsrallyt under sommaren. På vilket sätt ligger ribban högre nu? – Därför att förväntningarna på årets och nästa års vinstnivå har höjts samtidigt som kostnadspressen har tilltagit. Det senare är en viktig poäng. Vi har diskuterat FOKUS PLACERINGAR ANSVARIG UTGIVARE Mikael Forssén, Savings & Pension, Handelsbanken Capital Markets KONTAKT Om du inte vill ha tidningen framöver meddelar du oss på fokusplaceringar@handelsbanken.se eller via ditt bankkontor. Har du flyttat? Kontakta ditt Handelsbankskontor för att få tidningen till rätt adress. REDAKTION HANDELSBANKEN Åsa Persson Mikael Forssén Kaj Kärki Mats Nyman Charlotte Wadell MEDVERKANDE Anders Bergvall, makroekonom, Handelsbanken Helena Bornevall, makroekonom, Handelsbanken Ulla Doma, digital affärsutveckling, Handelsbanken Peter Engstedt, placeringsstrateg, Handelsbanken Neriman Erdogdu, placeringsexpert, Handelsbanken Lars Henriksson, strateg, Handelsbanken Mats Nyman, placeringsstrateg, Handelsbanken Mattias Sundling, aktiestrateg, Handelsbanken Helena Trygg, analytiker, Handelsbanken Fonder PRODUKTION Splay One REDAKTÖR Johan Widmark, johan.widmark@splayone.com FORMGIVNING Markus Edin TRYCK BrandFactory, 2021 PAPPER Tom&Otto Silk, Amber Graphic OMSLAGSFOTO Shutterstock Eftertryck tillåts om källan anges. Denna trycksak är klimatkompenserad. ISSN 1650-234 brist på insatsvaror och flaskhalsar under ganska många månader, men jag tror att de flesta räknade med att sådana problem skulle ha toppat nu. Men så är det inte. Kostnaderna för producenterna har stigit mycket snabbare än priserna i konsumentledet, vilket borde innebära en allt hårdare press på företagens marginaler. Men det är en stark vinstcykel? – Ja, det här är den mest extrema återhämtning i företagens vinster jag har sett. Redan nu är förväntningarna inställda på att vinsterna ökar med nästan 50 procent globalt. Och då ska man komma ihåg att företagsvinsterna sjönk ovanligt lite ifjol. Jag har aldrig sett en så hög andel uppjusteringar i vinstförväntningarna som under det senaste halvåret. Den förväntade vinsttillväxten under 2021 jämfört med 2019 är faktiskt högre nu än vad analytikerna förutspådde före pandemin. Så du tycker man ska vara försiktig? – Ja, vi är lite försiktiga inför rapporterna och föredrar defensiva sektorer och bolag. Vi är dock fortsatt positiva till bankFlaskhalsar i de globala transporterna skapar problem. sektorn. Men jag var försiktig även inför det andra kvartalet, så uppenbarligen är det svårt att bedöma produktivitetslyftet i företagen i den här återhämtningen. De senaste veckorna har analytikerna börjat justera ner sina vinstprognoser en del, så jag tror att perioden med många höjda estimat är över för denna gång. Framöver tror jag att det finns en tydlig risk att de snarare revideras ned. n Läs mer om sparande och placeringar på handelsbanken.se/spara Foto: Shutterstock