Svensk Vattenkraft 1
Marknadsanalys Stigande elpriser efter en rekordl
åg sommarleverans Elprisets utveckling under 2020 har hittills saknat motstycke ur flera aspekter. Året inleddes med den mest nederbördsrika perioden i Skandinavien sedan mätningarna tog sin början, vilket har präglat spotpriserna över hela sommaren. De låga spotpriserna har fört med sig lägre kärnkraftsproduktion som tillsammans med flera ledningsbegränsningar håller uppe elområdespriset i södra Sverige. Utöver det har utbredningen av pandemin satt sina spår på bränslemarknaden som i sin tur påverkar elprissättningen på längre sikt. ELPRISERNA I NÄRTID Sommarens elpris var det lägsta någonsin då systempriserna levererades i spannet 1,50-4 euro per MWh. De rekordlåga elpriserna var en följd av den nederbördsrika inledningen av året som har tvingat vattenkraftsproducenter i framförallt Norge att producera trots väldigt låga elpriser. Den hydrologiska balansen höll sig under sommaren kvar omkring 20 TWh i överskott till följd av lågtrycksbetonat juliväder, men en tväromvändning i väderprognoserna under augusti-september har fått den hydrologiska balansen att försvagas ned mot 12 TWh i överskott. Det har samtidigt fått spotpriserna att vända upp mot 20-25 euro igen, en nivå vi inte sett sedan i början på februari. Faktorerna sammanslagna har fått terminskontraktet för det fjärde kvartalet 2020 att stiga från 16 euro under slutet av augusti till strax över 25 euro per MWh bara två veckor senare. Spotpriserna skiljer sig däremot ordentligt mellan de olika elområdena. Månadsmedlet för augusti blev 8,79 euro per MWh på systemnivå, 17,50 i SE1-SE2 och 33,66 i SE3. Utfallet för SE4 blev 40,41 euro per MWh vilket är högre än augustipriset förra året. Det är framförallt under perioder med låg vindkraftsproduktion över Skandinavien och kontinenten som vi ser betydligt högre elpriser i södra Sverige. Anledningen är flera ledningsbekymmer mot framförallt Norge och Danmark som förväntas bestå åtminstone till den 2 december. Låg överföring är dessutom en följd av att stamnätens överföringskapacitet har sänkts inom Sverige för att säkerställa frekvensen i nätet, framförallt under perioder med lägre kärnkraftsproduktion i SE3. Högtrycksbetonade och därmed 10 SVENSK VATTENKRAFT #3 2020 vindfattiga dagar blir södra Sverige ett underskottsområde och tvingas importera kraft söderifrån med priskoppling mot framförallt Danmark och Tyskland som följd. Vindrika dygn är priset i SE4 mer i paritet med övriga områden i Nord Pool-området. TERMINSPRISET Lämnar vi spotpriset bakom oss och blickar ut mot prisbilden längre fram i tid så är helårskontrakten fortsatt nedpressade långt under marginalkostnaden för både gas- och kolkraft. Kolkraften som historiskt varit marginalprissättande har successivt tappat mark mot gaskraften som fallit ordentligt i pris det senaste året. I och med mindre utsläpp och därmed mindre behov att köpa utsläppsrätter avseende gaskraftsproduktionen är det allt fler anläggningar som ställer om sin produktion. Det blir allt mer aktuellt just nu då vi ser utsläppsrätter som handlas strax över 30 euro per ton. Anledningen till den höga prissättningen är att marknaden börjar ta höjd för att EU ska använda coronaläget till att satsa än hårdare mot en grön omställning och att fler sektorer ska få tuffare krav. Historiskt har elterminen levererats 4-5 euro per MWh under det marginalprissättande produktionsslaget givet en normal hydrologisk balans. Marginalkostnaden för gas 2021 ligger just nu omkring 38 euro vilket kan jämföras med marginalkostnaden för kol som ligger omkring 45 euro. Under allt fler timmar så är det gaskraften som är marginalprissättande över kontinenten. Situationen detta år skiljer sig däremot mot normalen. Med en hydrologisk balans på omkring 12 TWh återspeglas detta till stor del i elpriset för 2021 som handlas omkring 25 euro på systemnivå. Snittleveransen på Nord Pool de senaste tio åren ligger kring 36 euro per MWh. DEN GRÖNA MARKNADEN Utbyggnaden av förnybar produktion går som förväntat i snabb takt med prisfall för både elcertifikat och ursprungsgarantier som följd. Antalet tilldelade elcertifikat till och med juli är 28,8 miljoner vilket kan jämföras med 21,9 miljoner under samma period förra året. Det har i sin tur fått elcertifikatpriserna att röra sig ned mot 6-7 kronor per certifikat efter att ha legat kring 50 kronor vid årsskiftet. Omkring 66 procent av de tilldelade elcertifikaten kommer från vindkraftsproduktion, en siffra som är stigande i linje med den nya vindkraftsproduktionen som kommer in i både Sverige och Norge. Johan Sigvardsson och Christoffer Haglund, Bixia.