Fokus Placeringar Vinsterna visar vägen
Fokus Placeringar Fondförvaltarnas spaningar inför
2023
Fokus Placeringar När blir småbolagsaktier heta ig
en?
Fokus Placeringar Ägaransvar i praktiken
Fokus Placeringar Är sparande på ISK fortfarande l
önsamt?
Fokus Placeringar Det blir sällan som man tänkt si
g
Fokus Placeringar Defensiva kvalitetsbolag i fokus
PORTFÖLJSTRATEGI MULTI ASSET Defensiva kvalitetsbolag i fokus Text Helena Trygg, Handelsbanken Fonder GLOBALA BÖRSER HAR utvecklats starkt de senaste månaderna. Vi tror att det kan komma fler börsnedgångar då vi förväntar oss att risken för recession, samt dystrare utsikter från företagen, kommer påverka stämningsläget på börsen negativt. Det gäller framförallt förväntningarna kring företagens vinstutveckling som vi bedömer kommer behöva justeras ner. Vi tror också att marknaden är att investera i områden med strukturell medvind i form av förändrade konsumentbeteenden eller ökat politiskt tryck. För att balansera innehaven och minska riskerna i ett läge där vi står inför svagare tillväxtutsikter har vi successivt under året ökat exponeringen mot mer defensiva placeringar, främst i kvalitetsbolag med stabila kassaflöden. Våra innehav inom hälsovårdsHelena Trygg alltför optimistisk kring hur snabbt inflationen sjunker och vi gör bedömningen att centralbankerna kommer behöva bedriva en mer åtstramande penningpolitik under längre tid än marknaden tagit höjd för. Sammantaget medför detta att vi förväntar oss en svagare börsutveckling och att vi ännu inte sett botten på nedgången. MÅLBILDEN FÖR VÅR förvaltning är att generera en god riskjusterad avkastning samtidigt som vi avlastar vår planet. Långsiktigt förväntar vi oss kunna uppnå det genom att investera i fonder med tydlig exponering mot investeringar som bidrar till FN:s hållbarhetsmål. Vi finner det särskilt attraktivt sektorn har haft en god utveckling och bidragit positivt till avkastningen i våra aktieportföljer. VÅRA PORTFÖLJER HAR fortfarande en tydlig undervikt i aktier då vår bild är att förutsättningarna för den ekonomiska utvecklingen fortsätter att vara dämpad. En hög inflationstakt och risken för långsiktigt högre räntor i kombination med att förväntningarna på företagens vinstutveckling behöver revideras ner, gör att vi anser att en undervikt i aktier är motiverad. Vi är framförallt försiktigt inställda till Stockholmsbörsen, övriga börser i Europa och i viss mån den amerikanska börsen. Vi föredrar japanska aktier och har en neutral syn på övriga aktiemarknader. n Fondtips Den senaste månaden har aktiemarknaden haft en sidledes utveckling, efter den starka uppgången under oktober och början av november. Samtidigt har kronan fortsatt att stärkas, vilket minskar värdet på fonder med utländska aktier. Våra fondtips Global Högutdelande och Tillväxtmarknad Tema har stigit något sedan senaste numret av Fokus Placeringar. Den senare fonden har gynnats av att Kina nu lättar på covid-restriktionerna. Japan Tema har däremot tappat någon procent. Då vi har en försiktig syn på aktiemarknaden bedömer vi att fondtipsen har fortsatt god potential med hänsyn till risknivån, och gör inga förändringar denna månad. Fondtipsen är valda ur Handelsbankens Våra placerings tips är tänkta som ett komplement till en basportfölj med god riskspridning. fondsortiment. Urvalet baseras på Handelsbankens analys och tidshorisonten är 3–6 månader. Ansvarig för tipsen är Mats Nyman, placeringsstrateg, Handelsbanken. GLOBAL HÖGUTDELANDE CRITERIA ● Stabila bolag med starka finanser håller emot bättre när aktiemarknaden är orolig ● Global indexfond som placerar i bolag med hög utdelning och förhållandevis stabila aktier JAPAN TEMA ● Den japanska börsen har många stabila globala bolag, är relativt lågt värderad och dessutom har valutan försvagats vilket gynnar exportföretagen ● Placerar i noggrant utvalda bolag inom teman med hög långsiktig tillväxt TILLVÄXTMARKNAD TEMA ● Tillväxtländernas aktiemarknader är lågt värderade, och har i många fall fördelen av låg inflation ● Placerar i noggrant utvalda bolag inom teman med hög långsiktig tillväxt Japanska aktier bedöms ha något bättre förutsättningar än övriga aktiemarknader. Historisk utveckling är ingen garanti för framtiden. Fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka alla pengar du satt in. En fond med risknivå 6-7 enligt fondens faktablad, kan variera kraftigt i värde till följd av fondens sammansättning och förvaltningsmetodik. Sammanfattning av investerares rättigheter samt informationsbroschyr, fondbestämmelser och faktablad för respektive fond finns på handelsbanken.se/fonder. 19
Fokus Placeringar Boktips