Fokus Placeringar Vinsterna visar vägen
AVKASTNING SVENSKA AKTIER OCH OBLIGATIONER Real a
vkastning (justerad för inflation) Aktier 1 000 Nedgångar aktier 100 Nedgångar obligationer 10 Obligationer 1 Källor: Macrobond, Handelsbanken, Riksbanken 0,1 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 träffa alla de sämsta köptillfällena är förstås minimal. Lika liten som chansen att lyckas träffa alla de bästa köptillfällena. DET ÄR DÄRFÖR inte värt att lägga någon större energi på att hitta den perfekta tidpunkten för att köpa eller sälja på börsen. Risken är att du väntar för länge på ett köptillfälle som aldrig uppenbarar sig, och går miste om en stor del av aktiemarknadens långsiktiga avkastning. Och även om du är snabb att sälja när det vänder ner så vänder aktiemarknaden i de flesta fall snart upp igen. De flesta nedgångar är trots allt små och korta. Även den som är snabb på säljknappen kan därför gå miste om en hel del avkastning. Vill du trots det försöka tajma börsen är det mycket bättre att göra det med en liten del av portföljen än med hela. Sätt undan en större del av innehaven som långsiktiga, och var aktiv med en mindre del. Då kommer besluten att öka eller minska aktieandelen att bli mindre dramatiska och psykologin riskerar inte att ta överhand på samma sätt som om hela portföljen står på spel. Ett annat sätt att öka sin uthållighet som placerare är att minska sin aktieandel till en nivå som man långsiktigt är bekväm med. Det är bättre att ha en strategi som du kan leva med över tid än att ha en portfölj som teoretiskt ger högre avkastning men som du inte orkar hålla kvar vid när det blåser. Ett tredje sätt att få bättre kontroll på risken i aktieportföljen är att vara försiktig med belåning, blankning och derivat. De kan vara kraftfulla medel att öka avkastningen, men de skapar också nya, komplexa risker som man måste förstå väl och som måste bevakas noga. Är du inte helt säker på hur de fungerar är det bättre att placera i en traditionell portfölj med aktier och aktiefonder. Winston Churchill lär ha sagt att demokrati är det sämsta statsskicket, förutom alla andra som har prövats. På samma sätt skulle man kunna säga att AKTIEMARKNADEN HAR GÅTT igenom deflationsperioder, inflationsperioder, krig, recessioner, tillgångsbubblor och 500 procents ränta. Trots detta – eller kanske just därför – har den gett en högre avkastning än andra tillgångar. Den historiska avkastningen slår obligationer, fastigheter och andra tillgångsklasser med god marginal. Dessutom ger aktier på längre sikt ett skydd mot inflationen, något som är extra viktigt just nu. Sedan 1918 (då statistiken börjar) har en krona investerad på Stockholmsbörsen vuxit till 1 400 kronor, justerat för inflationen. Det är 100 gånger så mycket som en krona placerad i obligationer, som vuxit till 14 kronor. Och under hela den långa tiden mellan slutet på 1930talet till slutet på 1990talet gav en krona placerad i obligationer ingen avkastning alls, när man justerar för inflationen. Aktier går inte starkt när inflationen är hög och stiger. Det gör i princip ingen annan tillgångsklass heller (förutom råvaror, men de har som sagt mycket lägre långsiktig avkastning). Men när inflationen planar ut, och så småningom börjar falla, då brukar aktiemarknaden ge god avkastning. Den som säljer sina aktier nu riskerar därför att missa den återhämtning som kommer någonstans framöver. Så länge du håller hårt i kopplet kommer hunden och du att komma hem tillsammans. Trötta, men lyckliga. n Artikeln är en uppdatering och har tidigare publicerats i Conversations. aktier är den sämsta placeringsformen, förutom alla andra alternativ. Enskilda bolag kan krascha och de flesta aktier ger en dålig avkastning. Man kan bli lurad. Hela sektorer och marknader kan i värsta fall förlora kraftigt i värde, mer eller mindre permanent. Men alternativen är ofta sämre. Ränteplaceringar minskar permanent i värde när inflationen tar fart. Råvaror ger låg avkastning på lång sikt. Och fastigheter är känsliga för ränteuppgångar. 7 START 1918 =1 (LOGARITMISK SKALA)
Fokus Placeringar Fondförvaltarnas spaningar inför
2023
Fokus Placeringar När blir småbolagsaktier heta ig
en?
Fokus Placeringar Ägaransvar i praktiken
Fokus Placeringar Är sparande på ISK fortfarande l
önsamt?
Fokus Placeringar Det blir sällan som man tänkt si
g
Fokus Placeringar Defensiva kvalitetsbolag i fokus
Fokus Placeringar Boktips