Fokus Placeringar Vinsterna visar vägen
Fokus Placeringar Fondförvaltarnas spaningar inför
2023
AMERIKA SMÅBOLAG TEMA Rikard Forssmed, fondförval
tare, Handelsbanken Fonder ”Trots osäkerhet finns det mycket positivt att ta fasta på inför nästa år” Du har förvaltat fonden sedan 1 oktober 2022. Hur ser du på portföljen? – I USA finns det enormt många småbolag med stark innovationskraft i stora delar av ekonomin. En av anledningarna till att jag ville ta över fonden var den tematiska investeringsprocessen. Förvaltningen liknar det arbetssätt som jag arbetat efter i tidigare uppdrag. Jag vill såklart sätta min egen prägel på fonden, men det är viktigt att låta förändringar få ta tid. Är det något särskilt du tittar lite extra på? – Jag tror starkt på att hitta investeringar inom strukturella trender. Bolag som gynnas av demografiska förändringar som växande befolkningsgrupper, åldrande befolkning och urbanisering är bärande delar i fonden. Som den stora migrationen inom USA till solbältet söderut. Bättre klimat, lägre skatter, billigare bostäder och bättre arbetsmarknad lockar och det skapar en mängd investeringsmöjligheter inom olika sektorer. – Även de stora satsningar som beslutats kring investeringar inom miljö- och energieffektivisering väntas skapa en stor efterfrågan både i närtid och på längre sikt. Vi äger bland annat bolag inom solenergi och ett antal teknikkonsulter. Som kanadensiska Stantec, en teknikkonsult som gynnas av ökade investeringar inom vatten, infrastruktur och klimat. Vilka möjligheter och risker ser du? – Den stora frågan för 2023 är såklart hur konjunkturen utvecklas, i spåren av hög inflation, högre räntor och en försiktigare amerikansk konsument. Än så länge håller efterfrågan uppe i många delar av ekonomin, men företagsledningarna är genuint osäkra inför 2023 och få vill uttala sig om framtiden. Samtidigt har både värderingar och förväntningar på bolagen redan sjunkit. Och de långa strukturella drivkrafterna som vi investerar efter har i flera fall förstärkts efter pandemin. Trots osäkerhet i närtid finns det mycket positivt att ta fasta på inför nästa år. HÅLLBAR ENERGI 9 Patric Lindqvist, fondförvaltare, Handelsbanken Fonder ”Ser inte att en lågkonjunktur skulle dämpa viljan att satsa på hållbara investeringar” Hur summerar du året för sektorn? – Det har varit ett extremt och omvälvande år, särskilt i Europa. Energikrisen och geopolitiska utmaningar, inte minst invasionen av Ukraina, har satt stora avtryck i energimarknaden. Den politiska enigheten i Europa kring energifrågan är stor, men i praktiken har det inte hänt så mycket. Osäkerhet och dramatiska svängningar i elpriset har istället präglat året. Även i USA har det varit stökigt politiskt. Först i slutet av juli fick Bidenadministrationen igenom sitt klimatpaket, en markant omläggning av den amerikanska politiken i grön riktning. – Den positiva effekten är att krisen riktat strålkastarljuset mot hur sårbar energiförsörjningen är. Höga energipriser ger ännu bättre förutsättningar för såväl energibesparings åtgärder som utbyggnad av förnybar energi. De långsiktiga möjligheterna har förbättrats mycket jämfört med bara för ett år sedan. Jag ser fram emot de konkreta åtgärder som är på väg i USA och måste komma i Europa. Vi går mot en svagare konjunktur, hur påverkar det satsningar på hållbara investeringar? – Stigande räntor påverkar alla områden som växer fort negativt, då en stor del av de värden som skapas ligger långt fram i tiden. Men jag ser inte att en lågkonjunktur skulle dämpa viljan att satsa på hållbara investeringar. Det är ett område som måste växa, och har fått möjlighet att göra det även under 2022, även om ekonomin i övrigt bromsar in. Inom vilka områden ser du störst potential 2023? – Behovet av energilagring i elnätet ökar. Och även inom solenergi kommer mycket rullas igång nästa år samtidigt som kapacitetsbegränsningarna i sektorn börjar lätta. Vindkraft har vi generellt varit avvaktande till under 2022, men jag tror att vi kan hitta investeringsmöjligheter där i takt med att tillståndsgivningen lättas upp. I USA ligger redan förslag till det på bordet, och även i Europa börjar det tas steg framåt. Vi har ökat exponeringen mot vindkraft och stuvat om lite inom sol och energilagring, men är försiktiga vad gäller bolag inom energieffektivitet, då detta område kan drabbas när konjunkturen försämras. Historisk utveckling är ingen garanti för framtiden. Fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka alla pengar du satt in. En fond med risknivå 6-7 enligt fondens faktablad, kan variera kraftigt i värde till följd av fondens sammansättning och förvaltningsmetodik. Sammanfattning av investerares rättigheter samt informationsbroschyr, fondbestämmelser och faktablad för respektive fond finns på handelsbanken.se/fonder. Foto: Shutterstock
Fokus Placeringar När blir småbolagsaktier heta ig
en?
Fokus Placeringar Ägaransvar i praktiken
Fokus Placeringar Är sparande på ISK fortfarande l
önsamt?
Fokus Placeringar Det blir sällan som man tänkt si
g
Fokus Placeringar Defensiva kvalitetsbolag i fokus
Fokus Placeringar Boktips