Fokus Placeringar Chockvåg mot ekonomin
Fokus Placeringar Ny struktur för aktierekommendat
ioner
Fokus Placeringar Dags för vårstädning
Fokus Placeringar Se över ekonomin när räntorna st
iger
Fokus Placeringar Getinge vill lösa vårdens låga p
roduktivitet
Fokus Placeringar Högteknologi och digitalisering
Japan Tema / FOND I FOKUS Högteknologi och digitalisering Trots att Japan erbjudit investerare en viss stabilitet den senaste tiden syns oroande signaler om komponentbrist. För investerare finns stora möjligheter inom digital omvandling av hälsovård och offentlig sektor. Text: Ellinor Hult, förvaltare, Handelsbanken Fonder Ellinor Hult I DET ALLVARLIGA säkerhetspolitiska läge som råder har den japanska börsen klarat sig förhållandevis väl. Faktum är att den japanska aktiemarknaden den senaste månaden svängt mindre än tidigare. Landet är visserligen nettoimportör av olja och naturgas men importen från Ryssland står för en relativt liten andel. Skulle kriget bli långvarigt kan det få större effekter. Japan är en exportberoende ekonomi med många stora internationella företag. Även om bolagens rapporter för fjärde kvartalet i stora drag varit relativt starka, spökar fortfarande komponentbristen på vissa håll. Sony har till exempel inte kunnat leverera planerade försäljningsvolymer av spelkonsoler. Trots detta ser bolaget relativt positivt på framtiden. NÅGRA INVESTERINGAR PÅ TEMAT DIGITALISERING Keyence Tillhandahåller avancerade mätinstrument och lösningar för automatisering av produktionsprocesser. Daifuku Tillverkar system för automatisering av lager bland annat för e-handel och så kallade ”cleanrooms”. De senare efterfrågas bland annat när fler länder bygger halvledarfabriker. Shift En uppstickare inom mjukvarutest framförallt för japanska företag. TechnoPro Bemanning och rekrytering med fokus på ingenjörer. SMS Bemanning och rekrytering med fokus på sjukvårdspersonal inom äldrevård samt stödtjänster för vårdbolag. Recruit Holdings Jobbmatchnings- och bemanningsföretag, som slagit sig in på den amerikanska marknaden genom förvärv av den globala jobbsökmotorn Indeed och av Glassdoor, där arbetstagare recenserar arbetsgivare. Även bilsektorn har haft problem med komponentbrist, vilket skulle kunna bli mer utmanande framöver eftersom Ryssland är huvudexportör av palladium och andra viktiga insatsråvaror. Årets Japanfond 2021 ”Förvaltingsteamet har i en svårnavigerad miljö lyckats väl med att skapa god riskjusterad avkastning åt sina andelsägare.” Ur juryns motivering (fondmarknaden.se) vård och offentlig sektor, inte minst på lokal nivå, är två områden med stora möjligheter för bolag som erbjuder moderna, högteknologiska lösningar. Trots en långsam start har Japan nu gått om många länder i väst vad gäller vaccinationsgrad. I takt med att landet öppnar upp igen bör flera bolag inom temat livsstilar som skönhetsmärket Shiseido, detaljhandelsföretaget Pan Pacifico och Oriental Land, som driver turistmål som Tokyo Disney Resort tillhöra vinnarna. Något som kan stötta den japanska aktiemarknaden än mer är att INVESTERARE HAR PRECIS som på andra håll i världen skiftat från japanska tillväxtaktier till värdeaktier i stor skala. Vi har ökat våra investeringar i vissa lågt värderade bolag, till exempel inom banksektorn, men även inom teknikkomponenter, gaming och telekom. En utmaning är att hitta tematiskt drivna bolag med god tillväxt , som samtidigt har en attraktiv värdering. Vi letar just nu särskilt efter bolag som gynnas av arbetskraftsbrist, digitalisering och av att samhällen öppnar upp efter pandemin. En allt större brist på arbetskraft är något Japan levt med under en längre tid på grund av en åldrande befolkning. Men landet är också ledande inom robotisering och automatisering, något som efterfrågas alltmer även i länder som USA där bristen på arbetskraft blivit tydligare under pandemin. JAPAN SES OFTA som ett högteknologiland, men mycket av landets IT-infrastruktur bygger på gamla system. Möjligheten att arbeta hemifrån var i stort sett obefintlig innan pandemin och nu ökar regeringens fokus på digital omvandling inom flera sektorer. Hälsomånga bolag av historiska skäl fortfarande har välfyllda kassor. Med den modernisering av ägarstyrning som pågår med fler oberoende ledamöter i styrelserna och att aktivistfonder fått upp ögonen för japanska bolag gjorde att 2021 blev ett rekordår för återköp av aktier. Trenden har fortsatt i år och bolagen har passat på att köpa tillbaka aktier i det egna bolaget när kurserna gått ner. Med de starka kassaflöden som skapas i många bolag är det en trend vi tror kommer fortsätta. n JAPAN TEMA Avkastning, 2022* Avkastning, 5 år* Förvaltningsavgift Risknivå Valbar inom Premiepension Hållbarhetsbetyg** * t.o.m. 20220322 ** Morningstar Sustainability Rating Historisk utveckling är ingen garanti för framtiden. Fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka alla pengar du satt in. En fond med risknivå 6-7 enligt fondens faktablad, kan variera kraftigt i värde till följd av fondens sammansättning och förvaltningsmetodik. Informationsbroschyr, fondbestämmelser och faktablad finns på handelsbanken.se. 15 -11,6 % 50,2 % 1,6 % 6/7 Ja F o t : o S h u t e t r s t o c k
Fokus Placeringar Låt bolagens stora kassor lyfta
avkastningen
Fokus Placeringar Håll huvudet kallt och fokusera
på det du kan påverka
Fokus Placeringar Stora svängningar på världens bö
rser