Fokus Placeringar Ljusglimtar på tillväxtmarknader
na
I FOKUS / Tillväxtmarknader länder. Vi har nylige
n besökt Brasilien och Indien där läget är ljust och det hänt mycket de senaste åren. AKTIEMARKNADEN I BRASILIEN har gått upp runt 34 procent i år, mätt i svenska kronor, främst tack vare en starkare valuta. Den brasilianska ekonomin är inne i positiv trend med stigande företagsvinster, lägre arbetslöshet och högt konsumentförtroende. Bolagen vi träffat ser positivt både på nuläge och framtiden. Vi anser att brasilianska bolag är intressanta, även efter årets börsuppgångar. Värderingarna är fortfarande relativt låga och högre aktiekurser kan motiveras då bolagsvinsterna väntas stiga. ÄVEN I INDIEN ser man ljusare på framtiden än i många andra asiatiska länder. Landets ekonomi är till största delen inhemsk och vårt mål när vi besökte bolag där var att söka bekräftelse på om läget i ekonomin verkligen är så positivt som analytikerna ger sken av. Kraftigt stigande matpriser och problem med energiförsörjning har varit vanligt och landet har på många sätt haft en mycket skör ekonomi. Men så ser det inte riktigt ut idag. Inflationstrycket kan tyckas högt på vissa håll men prisstegringarna på mat är mindre nu än de var före pandemin. Att inflationen kommit ner stimulerar efterfrågan i ekonomin och påverkar hur konsumenter och företag agerar. Mumbai, Indien. Dessutom börjar de tuffa reformer landet gått igenom för att få struktur på näringslivet att bita. Det skapar mer förutsägbarhet och stabilitet i ekonomin. Ett av våra investeringsteman är finansiell inkludering, ett tema som haft medvind på senare tid. Både antalet bolån och försäkringar ökar stadigt. Även andra reformer som införandet av moms och en konkurslagstiftning samt reglering av fastighetssektorn har skapat fler livskraftiga bolag med god vinstutveckling. Efter att sjukvårdsreformer har genomförts analyserar vi nu hur den sektorn förändrats och vad som händer kring infrastruktursatsningar för att hitta bra företag att placera i. 6 DET NÄRMASTE HALVÅRET planerar vi även att besöka bolag i östra Asien. De tidigare så populära teknikbolagen som väger tungt på många aktiemarknader har haft det tufft, vilket bland annat drabbat den sydkoreanska aktiemarknaden. En betydande andel av bolagen där är hårdvaruproducerande bolag, en verksamhet som är beroende av den globala konjunkturen. Och förväntningarna vad gäller teknologibolagens framtida vinster har justerats ner kraftigt under hösten. Trots det tuffa läget är vi positiva till dessa bolag på lite längre sikt. En bubblare som vi funderar lite extra RÄNTOR PÅ TILLVÄXTMARKNADER STEG TIDIGT Förväntade styrräntor om ett år 10 8 6 4 2 0 -2 2021 I många tillväxtländer kom räntehöjningarna redan förra året när inflationen började sticka iväg uppåt. 2022 Tillväxtländer (genomsnitt) USA kring är när vi ska börja investera mer i hårdvarubolag i norra Asien, Sydkorea och Taiwan. Den kraftigt negativa spiral som börskurserna är inne i kan vända snabbt. Frågan är bara när. Vi har ögonen på signaler om en vändning och har förhoppningar om att hitta nya tillfällen under senhösten att köpa kvalitetsbolag till attraktiva värderingar. Och framtiden för de kinesiska Euroområdet Källor: Bloomberg, Handelsbanken Fonder techjättarna? Vi har begränsat med innehav och väljer aktier mycket selektivt. Det handlar inte bara om att den kinesiska ledningen gått in med kraftfulla regleringar vilket försvårat för bolagen. Dessutom har konkurrensen mellan bolagen ökat, vilket pressar lönsamheten ordentligt. n 6 Foto: Shutterstock PROCENT
Fokus Placeringar Högre räntor – vad händer nu?
Fokus Placeringar Ekonomitips i oroliga tider
Fokus Placeringar Resan för djurens hälsa har bara
börjat
Fokus Placeringar Efter regn kommer solsken
Fokus Placeringar Börsfall på 30 procent – vad hän
der sen?
Fokus Placeringar Centralbankerna stramar åt