Fokus Placeringar Nedgångar är normalt
I FOKUS / Börs Det finns alltid något att oroa si
g för på aktiemarknaden. Financial Times gjorde tidigare i år en sammanställning av vad placerarna på börsen oroat sig för de senaste tio åren. Det intressanta är att ingen av sakerna på listan påverkade den globala aktiemarknaden mer än temporärt. Börsen har fortsatt att stiga. Den amerikanska nationalekonomen Paul Samuelsson kanske uttryckte det allra bäst: ”Aktiemarknaden har förutsett nio av de senaste fem lågkonjunkturerna”. 6 MAN KAN SE på börsnedgångarna som det pris man måste betala för att få ta del av aktiemarknadens fina avkastning. Är man inte beredd att betala priset får man köpa en tillgång med mindre kurssvängningar, till exempel obligationer, som därför ger lägre avkastning. En del stora kapitalförvaltare väljer att placera i onoterade aktier, till exempel private equity-fonder, bland annat för att minska svängningarna i portföljen. Men det innebär istället att man betalar med lägre likviditet, mindre genomlysning och ofta högre avgifter. Försök inte lura börsen. Många placerare försöker få del av aktiemarknadens avkastning utan att betala priset i form av svängningar. Genom att sälja sina aktier när det börjar gå ner hoppas man undvika de största kursfallen. Sedan STOCKHOLMSBÖRSENS AVKASTNING 2000–2020 (per år) 15 12 9 6 3 0 -3 12,8 VAD PLACERARNA OROAT SIG FÖR 2012 Skuldkrisen i eurozonen 2013 De amerikanska statsfinanserna 2014 Hårdlandning i Kina 2015 Geopolitiska risker 2016 Hårdlandning i Kina (igen) 2017 Politisk populism 2018 Åtstramningar från centralbankerna 2019 Handelskrig mellan Kina och USA 2020 Coronaviruset 2021 Stigande inflation Källa: Financial Times tänker man köpa tillbaka aktierna när man är säker på att botten är passerad och en positiv trend har börjat. Problemet med denna strategi är att man kanske undviker en del av nedgångarna, men man tappar samtidigt en stor del av avkastningen. Amerikanska kapitalförvaltaren 5,8 -0,5 Alla dagar Alla dagar utom de 20 bästa Alla dagar utom de 20 sämsta Källa: Macrobond, Handelsbanken Fidelity har visat att de kunder som sålde sina placeringar när finanskrisen började fick lägre avkastning än de som låg kvar med sitt kapital genom hela nedgången. De som fortsatte att månadsspara fick förstås ännu högre avkastning. Även i Sverige kan vi se samma mönster. Vid varje lite större nedgång är det utflöden ur aktiefonder, och de stora inflödena kommer ofta i slutet av en börsuppgång. I slutändan leder det till lägre avkastning. Faktum är att en börsdag per år skapar, i genomsnitt, all avkastning på börsen. Står man utanför börsen när det är oroligt är risken betydande att man missar just den dagen – eftersom de stora uppgångarna alltid kommer efter stora nedgångar. Lyckas man välja bort de sämsta börsdagarna blir avkastningen förvisso mycket högre, men det är i praktiken omöjligt. ATT FÖRSÖKA TA del av börsens avkastning utan att betala priset är lite som att ta med sig varor hem från affären utan att betala. Det kanske fungerar en gång, eller två, men kan straffa sig i längden. En bättre investeringsstrategi är att handla på rea, när börsen är billig. Det känns alltid läskigt, eftersom det alltid finns en anledning till att börsen är lågt värderad. Vågar man inte fynda är det bättre att månadsspara – då får man automatiskt fler aktier när börsen är billig – och sedan hålla fast i sitt sparande i vått och torrt. Det är en beprövad strategi som lönar sig i längden. n PROCENT Foto: Shutterstock
Fokus Placeringar Högre inflation – vad är det mar
knaden fruktar?
Fokus Placeringar En bra start på vuxenlivet
Fokus Placeringar ”Sjukvården måste göra mer för m
indre”
Fokus Placeringar Låt inte informationen ta över!
Fokus Placeringar Balansgång mellan stark tillväxt
och ökad oro
Fokus Placeringar Mycket för bolagen att leva upp
till