Fokus Placeringar I Fokus
Fokus Placeringar Aktiekollen
Fokus Placeringar Intervju
Fokus Placeringar Så funkar det
Fokus Placeringar Placerat PLACERAT / Investerings
strategi Minskade risker men orosmoln finns kvar INVESTERINGSSTRATEGI. Starka bolagsrapporter i USA gav en positiv börsmånad i augusti. Men när fokus nu f lyttats till de nya turerna i handelskonf likten mellan USA och Kina och det osäkra läget i Turkiet har börsen vänt ner igen. Text Johann Guggi, ansvarig Allokeringsförvaltningen, Handelsbanken 14 UNDER AUGUSTI STEG de globala börserna, till stor del beroende på starka bolagsrapporter. September har börjat svagare när marknadens fokus flyttat till förnyad oro för handelskrig och Turkiet. Sedan förra numret av Fokus Placeringar har världsindex för aktier gått ner drygt en procent, räknat i svenska kronor. Bäst har Stockholmsbörsen klarat sig, med en uppgång på två procent, medan aktier på tillväxtmarknaderna har haft det tufft med en nedgång på runt tre procent. Marknadsräntorna steg något vilket innebar att obligationer hade en sämre utveckling än räntepapper med en kortare löptid. RISKERNA PÅ AKTIEMARKNADERNA har minskat något den senaste månaden. Stabila bolagsrapporter i USA och bättre utsikter för Europa har lugnat investerarna. Vi räknar med att turerna kring handelskonflikten och utvecklingen i Turkiet kommer att fortsätta att skapa osäkerhet, även om marknaden till viss del redan har tagit höjd för det. Dessutom är förväntningarna på bolagens vinster väl högt ställda, vilket medför en hög börsvärdering. Men än så länge är vinstutvecklingen i framför allt USA god och företagsinvesteringarna stiger. Dessutom ser inflationen ut att hålla sig låg, vilket minskar risken för kraftigt stigande räntor, något som i sin tur skulle påverka företagens vinster negativt. I VÅRA MULTI ASSETportföljer behåller vi en försiktig syn på aktier och föredrar aktiemarknaden i USA, men har minskat andelen amerikanska aktier något. Den amerikanska ekonomin är stark men tillväxttakten väntas bli lägre framöver och dollarrallyt närmar sig sitt slut. När dollarn inte längre stärks förbättras utsikterna för tillväxtmarknaderna, det är en av anledningarna till att vi valt att öka våra innehav i tillväxtmarknadsobligationer, som erbjuder bättre möjlighet till god avkastning än tillväxtmarknadsaktier. Utsikterna för Europa har förbättrats då den ekonomiska statistiken under sensommaren varit bättre än förväntat. Tjänstesektorn växer i god takt och inköpscheferna har blivit mer positiva. I Sverige har bostadsmarknaden stabiliserats och vi räknar med att kronan stärks på sikt. PÅ RÄNTESIDAN RÄKNAR vi med att marknadsräntorna kommer att stiga i måttlig takt framöver och har därför en kort löptid på innehaven i svenska ränteplaceringar. Vid sidan av ökningen av tillväxtmarknadsobligationer är vi fortsatt positiva till företagsobligationer. n Turkiets president Recep Tayyip Erdogan. Foto: TT Bild
Fokus Placeringar Tre frågor till...