Fokus Placeringar Kina styr konjunkturen
Kina / I FOKUS Kina återigen har börjat ta fart i
de större städerna, även om det är en smula trögt i de mindre. Bolagen uppfattar att regeringen gärna vill se både stabila volymer och stabila bostadspriser under 2019. En annan sektor som växer snabbt är logistik, mycket tack vare den blomstrande e-handeln, och 2019 väntas antalet levererade paket öka med mer än 20 procent. Prispressen på transporttjänster är dock stor och många bolag genomför kraftfulla kostnadsbesparingar för att behålla lönsamheten. OK: De svenska verkstadsbolagen vi träffat i Kina rapporterar redan nu om en ökad försäljning sedan den kinesiska staten i slutet av fjolåret tryckte på gasen ordentligt kring nya infrastrukturprojekt. CM: Däremot har bilindustrin det betydligt tuffare. Minskade subventioner och en osäkerhet kring elbilsutvecklingen gör att de kinesiska konsumenterna avvaktar med sina bilköp. MS: En mer personlig spaning kommer från Hong Kong där ekonomin går för högtryck. Tack vare bättre höghastighetsjärnvägar har fastlandskineserna börjat turista mer, vilket märks framförallt i Hongkongs lite lyxigare köpcentrum som just nu ser ett uppsving. Det märks också i form av fulla restauranger, allt högre priser på restaurangerna och att det är mycket svårt att få tag i en taxi. Några framtidsspaningar? MS: Vi var på en stor konferens för investerare i Asien under senaste Kina-resan. Det var stort fokus på artificiell intelligens, AI, och det är tydligt att utvecklingen i Kina går oerhört fort fram. Konkurrensen inom det digitala området är stor och de kinesiska internetdrakar som har tillgång till stora datamängder jobbar hårt för att utveckla AI-relaterade molntjänster till kunderna. En annan intressant spaning kommer från en av världens mest digitala banker, singaporianska DBS Group. På hemmamarknaden räknar de med att bygga upp ett tjänsteutbud som är betydligt bredare än bara banktjänster. När det gäller utveckling tittar banken mycket de glo”I absoluta tal växer Kina faktiskt med lika mycket som hela Australiens ekonomi – varje år” Oscar Karlsson bala internetbolagen för att få inspiration till nya tjänster och hur man bäst bygger upp en IT-infrastruktur. Handelskriget har tyngt de kinesiska börserna. Hur agerar ni i fonderna? MS: I slutet på förra året var värderingarna nedtryckta i hela Asien, men allra mest i Kina. Efter årets kraftiga börsuppgång har värderingarna nu normaliserats och vi räknar med att börserna kan svänga en hel del under 2019. Det innebär också att det kan komma nya bra köptillfällen och vi kommer stegvis att dra upp risken i portföljerna under året. Vi räknar bland annat med att succesivt köpa in cykliska aktier i fonderna. Våra viktigaste investeringsteman är dock fortfarande Digitalisering, Turism och Underhållning, Urbanisering samt Växande finansiella marknader. Hur ser det ut för de nordiska bolagen i Kina? OK: Det finns många intressanta tillväxtnischer för de svenska verkstadsbolagen, särskilt med tanke på Kinas långsiktiga fokus på miljö och hållbarhet. De svenska bolagen är väldigt uppskattade i Kina. De ses som ”goda medborgare” som betalar sina skatter, tar väl hand om sina anställda och har mycket innovativa produkter. Mycket talar för att de svenska bolagen ska kunna ta marknadsandelar från de amerikanska bolagen. n 7 KREDITERNA DRIVER DEN EKONOMISKA TILLVÄXTEN I KINA… Kina PMI och totala krediter 53 52 51 50 49 48 47 46 45 Kina inköpschefsindex (3 mån genomsnitt) Kina totala krediter (årstakt) 2015 2016 2017 2018 Källa: Markit, Macrobond …OCH TILLVÄXTEN I KINA DRIVER TILLVÄXTEN GLOBALT PMI Kina och globalt 57 55 53 51 49 47 45 Kina inköpschefsindex (3 mån genomsnitt) Globalt inköpschefsindex 17 16 15 14 13 12 11 10 9 2015 2016 2017 2018 Källa: Markit, Macrobond
Fokus Placeringar Dags att se över portföljen
Fokus Placeringar Ingen dramatik efter rapporterna
Fokus Placeringar ”Jag blir besviken om vi inte gö
r något förvärv”
Fokus Placeringar Ge bort en gåva som växer
Fokus Placeringar Handelskriget åter i fokus
Fokus Placeringar Europa Tema nytt fondtips
Fokus Placeringar Färdighöjt från Riksbanken