Fokus Placeringar Kan högre räntor få ner inflatio
nen?
Fokus Placeringar Trendskifte på gång?
Fokus Placeringar Prisvärd kvalitet
Fokus Placeringar Intervju
Fokus Placeringar Alla börsnedgångar är olika, men
inflationen styr
Fokus Placeringar Fondtips
Fokus Placeringar Viktigt att inflationen faller t
illbaka Tre frågor till … JOHANN GUGGI, CHEF ALLOKERINGSFÖRVALTNINGEN, HANDELSBANKEN FONDER Viktigt att inflationen faller tillbaka Hög inflationstakt, stigande räntor, svagare konjunkturutsikter samt det pågående kriget i Ukraina har ökat svängningarna på världens börser vilket fått oss att dra ner aktievikten. Vad påverkar er strategi mest just nu? – Att osäkerheten ökat. Vi har under en tid bedömt att de aktiemarknader som gynnas när ekonomin växer starkt, ska få skjuts av goda ekonomiska utsikter. Men så blev inte fallet. Trots bra företagsvinster för årets första kvartal ser vi stora kurssvängningar på världens börser och att avkastningspotentialen försämrats. En av de risker vi tidigare lyft, snabbt stigande räntor, har materialiserats. Den amerikanska tioårsräntan börjar nå en nivå som kan dämpa placerarnas riskvilja på börsen. Och en hög inflationstakt i många av västvärldens länder väntas få centralbankerna till fler och snabbare räntehöjningar för att försöka bekämpa inflationen, vilket kan dämpa de ekonomiska utsikterna ytterligare. Hur hanterar ni osäkerheten? – Vi har succesivt minskat andelen aktier i Multi Asset- fonderna från en övervikt till en svag undervikt, och istället ökat andelen svenska ränteplaceringar med kort löptid. För att kunna få en högre avkastning på ränteinnehaven föredrar vi företags krediter och investeringar i obligationer från tillväxtmarknader som stått emot den senaste tidens marknadsoro bra. Vad gäller aktier föredrar vi marknaderna i Japan och tillväxtmarknaderna och har minskat exponeringen mot europeiska samt svenska aktier. Vad kan få er mer positivt inställda till börsen? – Att inflationen faller tillbaka och i sin tur leder till att ränteuppgångarna stannar av är det viktigaste. Sådant som kan bidra till det är att olje- och energipriser stabiliseras, att det kinesiska samhället öppnar upp och nya nedstängningar kan undvikas så att företagen globalt kan producera i takt med efterfrågan. Historisk utveckling är ingen garanti för framtiden. Fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka alla pengar du satt in. En fond med risknivå 6-7 enligt fondens faktablad, kan variera kraftigt i värde till följd av fondens sammansättning och förvaltningsmetodik. Sammanfattning av investerares rättigheter samt informationsbroschyr, fondbestämmelser och faktablad för respektive fond finns på handelsbanken.se/fonder. Johann Guggi ANSVARIG UTGIVARE Mikael Forssén, Savings & Pension, Handelsbanken KONTAKT Om du inte vill ha tidningen framöver meddelar du oss på fokusplaceringar@handelsbanken.se eller via ditt bankkontor. Har du flyttat? Kontakta ditt Handelsbankskontor för att få tidningen till rätt adress. REDAKTION HANDELSBANKEN Åsa Persson Mikael Forssén Kaj Kärki Mats Nyman Charlotte Wadell MEDVERKANDE Helena Bornevall, makroekonom, Handelsbanken Peter Engstedt, placeringsstrateg, Handelsbanken Jens Fäldt, jurist, Handelsbanken Christina Nyman, chefsekonom, Handelsbanken Mats Nyman, placeringsstrateg, Handelsbanken Mattias Sundling, aktiestrateg, Handelsbanken Johann Guggi, allokeringschef, Handelsbanken Fonder PRODUKTION Splay One REDAKTÖR Johan Widmark, johan.widmark@splayone.com FORMGIVNING Markus Edin TRYCK BrandFactory, 2022 PAPPER Tom&Otto Silk, Amber Graphic OMSLAGSFOTO Shutterstock Eftertryck tillåts om källan anges. Denna trycksak är klimatkompenserad. ISSN 1650-234 Läs mer om sparande och placeringar på handelsbanken.se/spara