Fokus Placeringar Kan högre räntor få ner inflatio
nen?
I FOKUS / Makro styrräntorna i snabb takt tills d
e ser bevis på att inflationen bromsar in. Man vill komma fram till en punkt där räntan inte längre eldar på ekonomin. Men det är en svår balansgång. Högre skuldsättning gör ekonomin mer räntekänslig än tidigare. Och varken vi eller centralbankerna vet hur mycket som krävs för att få ner inflationstrycket, och vid vilken nivå räntan biter för mycket och skadar ekonomin. Kan verkligen högre räntor få ner inflationen? När många centralbanker samtidigt ger sig på problemet kanske man kan få stopp på prisuppgångarna. Sannolikt fortsätter centralbankerna 6 DET FÖRSÄMRADE SVENSKA säkerhetsläget efter Rysslands invasion av Ukraina och det kommande Nato-medlemskapet gör att försvarsutgifterna ökar. Detta läggs till en rad andra långsiktiga behov, framförallt klimatomställningen. Till skillnad från många andra länder, har Sverige en låg statsskuld som ger manöverutrymme. Men en alltför expansiv finanspolitik skulle elda på inflationen ännu mer, samtidigt som Riksbanken gör sitt yttersta för att kyla densamma. SPLITTRAD FRAMTIDTRO Stämningsläge enligt Konjunkturbarometern 120 Näringslivet STARKT med räntehöjningar i rask takt, trots att det kommer leda till att tillväxten bromsar in tydligt nästa år. Förhoppningen är att en lägre ekonomisk aktivitet bidrar till att inflationstrycket så småningom avtar. Vi räknar med att den europeiska centralbanken, som fortfarande har minusränta, kommer att höja räntan upp till 0,75 procent. Den amerikanska centralbanken går mest aggressivt fram, och höjer enligt våra prognoser räntan ”Vi landar ändå i att tillväxten blir hygglig en tid framöver, men ser framför oss en avmattning i näringslivet när den höga inflationen dämpar hushållens köplust och exporten försvagas.” upp till närmare 3 procent innan den sänker igen till en nivå som för dem är lite mer normal. För Riksbanken räknar vi med att de är uppe i en styrränta på 1,75 procent om ungefär ett år. Den snabba ränteuppgången kommer kännas av för både hushåll och företag och vi räknar med att motvinden i ekonomin tilltar rejält framåt 2023. När räntorna stiger kommer även bostadsräntorna fortsätta upp, med ungefär lika mycket som Riksbanken höjer, nästan 2 procentenheter. Osäkerheten om framtiden ter sig väldigt stor när inflationen är tillbaka och hushållen återigen ska vänja sig vid att det kostar att låna pengar. Det bidrar till att efterfrågan på att köpa bostäder mattas av, och vi räknar med att bostadspriserna faller med runt 10 procent från toppnivåerna i år till slutet av 2023. Ännu snabbare räntehöjningar skulle öka risken för ett större ras i bostadspriserna och en allvarlig lågkonjunktur. 100 Historiskt stor Hushållen 80 SVAGT skillnad VÄRLDSEKONOMIN SAKTAR IN när räntorna höjs internationellt. Vi ser en svagare tillväxt i både USA och euroområdet framför oss, vilket påverkar Sverige som är en liten öppen ekonomi. Vi landar ändå i att tillväxten blir hygglig en tid framöver, men ser framför oss en avmattning i näringslivet när den höga inflationen dämpar hushållens köplust och exporten försvagas. Efterfrågan undergrävs ytterligare när den svagare ekonomin bromsar jobbtillväxten och orsakar stigande arbetslöshet. De svagare tillväxtutsikterna innebär att vi justerat ner vår prognos ordentligt jämfört med i mars. n 60 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 Källor: Macrobond, Konjunkturinstitutet ☛ handelsbanken.se/konjunkturprognos 18 maj 2022 Ekonomin balanserar på slak lina Dubbelsmäll: Skenande inflation och skral tillväxt Finanspolitiken ur askan i elden Centralbanker försöker mjuklanda i dålig sikt INDEX, HISTORISKT GENOMSNITT = 100
Fokus Placeringar Trendskifte på gång?
Fokus Placeringar Prisvärd kvalitet
Fokus Placeringar Intervju
Fokus Placeringar Alla börsnedgångar är olika, men
inflationen styr
Fokus Placeringar Fondtips
Fokus Placeringar Viktigt att inflationen faller t
illbaka