TIDNINGEN TILLVÄXT 1
TIDNINGEN TILLVÄXT Kronan fortsatt stark
MARKNAD VALUTA budgetunderskott som många andra l
änder. Europa enades om den så kallade finanspakten, till vilken också Sverige anslöt sig. Men finanspakten, som är ett hårdare regelverk för statsfinanser än det befintliga ramverket inom EU, avhjälper knappast de akuta problemen inom eurozonen. I väntan på finanspolitisk handlings- kraft tycks ändå den europeiska centralbankens (ECB) agerande fungera. ECB erbjuder treåriga lån med förmånliga villkor vilket bland annat i februari syntes i form av lägre italienska och spanska räntor. Lån ansågs skamliga Den första omgången av dessa förmånliga lån sågs som lite skamliga att ansöka om, men vid det senaste tillfället ses även välskötta europeiska banker ställa sig i kö för billig upplåning, skamstämpeln är borta. Ytterligare penningpolitisk stimulans i Europa får till följd att euron försvagas gentemot den amerikanska dollarn vilket ger draghjälp åt Europas exportföretag, som med en svagare valuta får en konkurrensfördel. USA överraskar Den amerikanska ekonomin har återhämtat sig bättre än många bedömare trodde för ett år sedan. Företagen visar rekordvinster och de amerikanska bankerna är bättre kapitaliserade än sina europeiska motsvarigheter. Trots hög statsskuld tillsammans med stora budgetunderskott ses den amerikanska valutan som en säker hamn och vår bedömning är att dollarn kommer att stärkas mot euron. Extraordinära penningpolitiska åtgärder i USA, och nu även i Europa, ger glöd åt det finansiella systemet. Samtidigt som tillgång till kapital inte löser krisen i Europa, är strategin framgångsrik. Den minskar åtminstone risken att realkonomin påverkas negativt när bankerna kan låna till en låg ränta och därmed förse företagen med likviditet. Fortsatt låga omvärldsräntor talar för en fortsatt låg reporänta även i Sverige. Inkommande ekonomiska data under årets Möjligt valutasäkra med flextermin Ska man valutasäkra EU-stödet när eurokursen är jämförelsevis låg? Ja, det kan finnas goda skäl, skriver Lena Lundh. De senaste åren har intresset för valuta säkring ökat. Eurokursen var hög under vårarna 2009 och 2010 vilket gjorde att många valde att genom en terminsaffär säkra den högre eurokursen på EU-stödet, vilket blev en bra affär. Årets ansökan om EU-stöd är inlämnad och alla som ansökt har fått information om EU-stödets beräknade värde i svenska kronor, när det betalas ut senare under året. Frågan många ställer sig är om det i ett läge med en jämförelsevis låg eurokurs, som denna vår, fortfarande är Valutatermin En valutatermin passar dig som har en framtida betalning eller fordran i en annan valuta än den egna redovisningsvalutan. Med en valutatermin kan du köpa eller sälja en valuta mot en annan till en förutbestämd kurs på ett förutbestämt datum. Flextermin Flextermin är ett samlingsnamn på ett flertal produkter som kombineras. Med flexterminen kan du uppnå en känd ”sämsta” växelkurs med möjlighet till ett bättre utfall. Man kan säkra till exempel eurokursen på en nivå men ändå dra nytta av egen marknadstro. intressant att köpa en valutatermin och säkra kursen på dagens nivå. Svaret kan vara en flextermin. Den ger möjlighet att säkra eurokursen på en lägstanivå samtidigt som möjligheterna till kursvinst kvarstår. Flexterminen kan vara ett bra alternativ till den traditionella valutaterminen. En första fråga som den enskilda före tagaren bör ställa sig före en terminsaffär är: Hur beroende är företaget av att EU-stödet uppgår till minst den summan som ansökningsblanketten visar? Är stabilitet viktigare än möjligheten till ”extra” pengar om eurokursen går upp? En kurssäkring gör att företagaren vet vad han eller hon kan räkna med och man får därmed en trygghet i verksamheten. Formellt sett är valutaaffären en fri stående affär. Det innebär att den kan göras närhelst du som företagare tycker att det är intressant att fastställa valutakursen. För att vara beredd är det lämpligt att i ett tidigt skede göra klart de avtal banken kräver för valutahandel så att du när som helst kan göra din valutaaffär. Lena Lundh Skogs- och lantbruksansvarig för Handelsbanken i västra Sverige lean07@handelsbanken.se inledning kommer att få stor inverkan på Riksbankens agerande framöver. Givet att svensk ekonomi fortsätter att växa i en mer gynnsam takt än Europa, vilket är vår prognos, kommer reporäntan fortsatt att vara högre än styrräntorna i vår omvärld, och det gör att den svenska kronan kommer att vara fortsatt stark gentemot euron. Vi bedömer att dollarn gent emot den svenska kronan kommer att vara stabil under 2012 och pendla på nivån 7,50– 7,75 kronor. Detta under förutsättning att den amerikanska ekonomin kommer att växa i en mer gynnsam takt än Europas och att svensk ekonomi även framöver kommer vara starkare än övriga Europas. Helena Trygg Analytiker, makroekonomi, Handelsbanken hetr01@handelsbanken.se Tillväxt Nr 2 2012 | 13
TIDNINGEN TILLVÄXT Sågverken tuffar på
TIDNINGEN TILLVÄXT Koll på kassaflödet
TIDNINGEN TILLVÄXT Cityskogsägare, jag?
TIDNINGEN TILLVÄXT Lettland lockar