Aktiekollen / PLACERAT Till de större avknoppning
arna de senaste åren räknas fordonsteknikbolaget Veoneer (längst till vänster), medicinteknikbolaget Arjo (nedan) och Essity, här med vd Magnus Groth som ringer i börsklockan vid noteringen. överavkastningar. Eftersom SCA är betydligt mindre än Essity kan man i detta fall se SCA (som gått starkt på börsen) som det avknoppade bolaget, även om det rent tekniskt var SCA som delade ut Essity. Utvecklingen för moderbolagen har varit mer blandad, då ungefär hälften av bolagen avkastat bättre än index sedan 2016. Men att NCC och Getinge varit förloraraktier, medan Lundin Petroleum varit en vinnare hänger mer ihop med bolags- och marknadsspecifika orsaker. Sammantaget har det dock varit en bra affär med avknoppningar. Det kanske allra bästa exemplet på detta är mätteknikbolaget Hexagons avknoppning av polymerföretaget Hexpol, där Hexagon stigit med nära 400 procent sedan avknoppningen 2008 och Hexpol med hela 1 250 procent. ETT ANNAT IMPONERANDE exempel på skapat mervärde är Electrolux. Via försäljningar och avknoppningar är vitvarubolaget ursprunglig mamma till de börsnoterade bolagen Autoliv, Dometic, Getinge och Husqvarna och mormor till Arjo, Gränges och Veoneer. Faktum är att det sammanlagda börsvärdet på avknoppningarna om 210 miljarder kronor är 3,5 gånger högre än börsvärdet på Electrolux! ATT KÖPA DE nya börsbolagen kan således vara en bra strategi, även om historisk avkastning förstås inte är någon garanti för framtida sådan. Vi har två planerade avknoppningar att se fram emot under hösten och våren. I slutet av november ska aktierna i Nyfosa delas ut till Hemfosas aktieägare. Det förstnämnda fastighetsbolaget ska vara opportunistiskt förvärvsdrivet, medan det sistnämnda fokuserar på stabila samhällsfastigheter med låg finansiell risk, såsom skolor och polishus. I mars nästa år planerar MTG att knoppa av tv-verksamheterna som numera går under namnet NENT. Det innebär att MTG blir kvar med nuvarande verksamheter inom e-sport, onlinespel och digitalt videoinnehåll. Båda uppdelningarna har det gemensamt att den ena verksamheten är mer mogen med stabila kassaflöden, medan den andra är tillväxt driven. Dessutom har det länge spekulerats om uppdelningar av de stora verkstadsbolagen ABB och Volvo. I ABB har olika typer av uppdelningar diskuterats, men ofta framförs det som motiverat att kraftdivisionen Power Grids och Robotics ÖVERAVKASTNING JÄMFÖRT MED INDEX, AVKNOPPNINGAR 2016–2018 13 Moderbolag Addtech Atlas Copco Autoliv Avknoppat bolag 76 % Addlife –12 % Epiroc –14 % Veoneer Bergman & Beving –30 % Momentum Group Biogaia DistIT Getinge Homemaid 62 % Infant Bacterial Therapeutics –16 % Alcadon Group –27 % Arjo 21 % Veteranpoolen Lundin Petroleum 65 % IPC NCC NGEx Resources SCA Genomsnitt –44 % Bonava –17 % Filo Mining 35 % Essity 8 % Genomsnitt 98 % –11 % –20 % 34 % 130 % 26 % 35 % 60 % 27 % –11 % 77 % –10 % 34 % Avkastningen har beräknats för perioden från börsens stängning första dagen för handel efter avknoppningen tom stängning 20181105, för respektive aktie. and Motion (robotdelen) knoppas av. I Volvo är det främst VCE, som tillverkar anläggningsmaskiner, som skulle kunna delas ut. n Syftet med artikeln är att ge allmän information till Handelsbankens kunder och ska inte betraktas som en investeringsrekommendation, eller ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Foto: Veoneer, TT Bild och Arjo