VINJETT / undervinjett I fokus Börserna slits mel
lan hopp och förtvivlan AKTIER. I USA har bolagens rapporter för det tredje kvartalet överlag visat på stigande försäljning och höga marginaler. Trots detta har den amerikanska börsen fallit kraftigt i oktober. Har aktiemarknaden toppat för denna gång? Text Johann Guggi, chef allokering, Handelsbanken 4 DET VAR OKTOBERFROSSA på världens börser i år, trots generellt starka bolagsrapporter. I Stockholm var storbolagsindexet OMXS30 som mest ned med över 11 procent från senaste toppen och det amerikanska S&P500 slutade månaden ner knappt 5 procent, mätt i svenska kronor. Inte minst teknikbolagen föll kraftigt. Efter en lång tid av börsuppgångar och höga värderingar finns det inte utrymme för besvikelser. När till exempel Apple signalerade att försäljningen av iPhones väntas avta fram över backade aktien runt 7 procent. Nu är frågan på mångas läppar om det är början till en längre nedgångsfas för börserna eller en tillfällig korrigering. Blickar vi tillbaka kan vi se att Stockholmsbörsen fallit med över 8 procent inte mindre än 13 gånger sedan början av 2009. Men trots tider av turbulens har börserna återhämtat sig. Sett över de senaste tio åren har svenska aktier stigit med runt 330 procent och det amerikanska S&P 500 index har gått upp cirka 430 procent. Även världsindex för aktier har svängt rejält de senaste tio åren, både uppåt och nedåt, med två större börsfall under den långa uppgångsfasen. Det första var 2011, då euro samarbetet höll på att spricka till följd av finansiella problem i bland annat Grekland. Andra gången var 2015, när den finansiella turbulensen i Kina spred sig till de globala marknaderna. Men börserna har återhämtat sig sedan dess och passerat nya toppar. Johann Guggi FRÅGAN ÄR NU om den nuvarande börsoron är ”tredje gången gillt” och om den långa perioden av börsuppgång är bruten. Än så länge ser vi börsnedgångarna i oktober som en