Hållbarhets- och ägarstyrningsrapport Handelsbanke
n Fonder 2020 1
HANDELSBANKEN FONDER – FÖRDJUPNING Olika typer av
hållbara obligationer På obligationsmarknaden växer utbudet av olika typer av hållbara obligationer. Vår aktiva ränteförvaltning följer utvecklingen noga och är en stor investerare i gröna, hållbara och sociala obligationer - vid utgången av 2020 uppgick innehaven till 32 miljarder kronor vilket är en stark utveckling sedan 2018 då motsvarande summa uppgick till 8 miljarder. Gröna obligationer I gröna obligationer är kapitalet öronmärkt till att finansiera olika typer av miljöprojekt. Det kan till exempel vara gröna byggnader, förnybar energi eller hållbara transportlösningar. Vi har som krav att de obligationer vi investerar i följer en branschstandard som till exempel internationella kapitalmarknadsorganisationen ICMA. Vi vill även se en oberoende granskning från en tredje part som kontrollerar ramverket och går igenom emittentens processer. Sociala obligationer Likt gröna obligationer är kapitalet i sociala obligationer öronmärkt för vissa projekt, men i detta fall sådana som bidrar med en social nytta. Sociala obligationer har alltså syftet att nå specifika och mätbara resultat för samhället inom olika kategorier såsom grundläggande infrastruktur, till exempel rent dricksvatten, avloppssystem, sanitet och transporter eller tillgång till väsentliga tjänster, till exempel hälsovård, utbildning och yrkesutbildning, sjukvård, finansiering och finansiella tjänster. Vid en emisson utav en social obligation definieras även vilken målgrupp som finansieringen skall tillfalla. Det kan exempelvis vara personer som lever under fattigdomsgränsen, lågutbildade eller arbetslösa. Även här har vi samma krav gällande utformning samt krav på en oberoende granskning från en tredje part som bedömer ramverk och emittentens processer. Hållbarhetsobligationer Hållbarhetsobligationer, på engelska Sustainability Bonds, är obligationer där kapitalet kommer att användas för att finansiera både gröna projekt och sociala projekt. Med andra ord är det en kombination utav de två tidigare nämnda. Det här formatet möjliggör för emittenter att allokera kapitalet till en del grönt och en del socialt. Fördelningen mellan de två kategorierna kan variera. Även här har vi samma krav gällande utformning samt krav på en oberoende granskning från en tredje part. Hållbarhetslänkade obligationer Under förra året började vi se allt mer av en ny form av hållbar obligation, en så kallad Sustainability Linked Bond (SLB) eller på svenska, hållbarhetslänkad obligation. Till skillnad från andra hållbara obligationer som är knutna till specifika projekt, är hållbarhetslänkade obligationer kopplade till bolagens övergripande omställningar och hållbarhets målsättningar. Här kan bolaget använda kapitalet mer fritt, men obligationen är länkad till några av bolagets utvalda generella hållbarhetsmål, till exempel att bolaget skall minska sina koldioxidutsläpp med ett visst antal procent. Precis som i de tidigare nämnda obligationerna har vi som krav att ramverket skall följa en marknadsstandard, exempelvis ICMA samt att en oberoende tredje part gör en bedömning. Dessutom har obligationen oftast en avstämningsperiod, det vill säga om bolaget inte har uppfyllt sina mål vid en viss given tidpunkt får de betala en högre ränta under resterande löptid eller en överkurs vid förfall. Om risk 68 Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta beloppet. På handelsbankenfonder.se finner du informationsbroschyr, fondbestämmelser och faktablad under respektive fond i kurslistan.