Årsredovisning 2016 1
FINANSIELL ÖVERSIKT Inför 2016 var förväntningarn
a att lågräntemiljön i både Europa och Sverige skulle hålla i sig och att centralbankernas expansiva penningpolitik som fördes under 2015 skulle fortsätta om än i avtagande takt. FED däremot annonserade fyra räntehöjningar. Tittar vi i backspegeln kan vi se att räntorna varit nere och bottnat på historiskt låga nivåer under sommaren och den amerikanska centralbanken har endast höjt räntan en gång i december. Under årets sista månader har en allt starkare tillväxt börjat anas och de långa räntorna har börjat återhämta sig, om än från mycket låga nivåer. Året började turbulent med kraftigt fallande börser i Kina och en markant nedgång i oljepriset vilket skapade oro kring styrkan i den internationella konjunkturen. Börserna bottnade tillsammans med oljepriset ut i februari. Turbulensen på finansmarknaden fortsatte när en majoritet av britterna, dagen före midsommar, röstade för att lämna EU. Utfallet av Brexit-omröstningen fick en omedelbar effekt med räntenedgångar på bred front och kraftigt fallande börser runt om i världen. Dock återhämtade sig fallet ganska snart efter att den inledande paniken lagt sig. Den 8 november avgjordes det amerikanska presidentvalet och Donald Trump utsågs till USA:s nästa president. Valsegern orsakade en viss oro på de finansiella marknaderna men det lugnade snabbt ner sig efter Trumps löften om en mer expansiv finanspolitik och efter valet har räntorna rört sig uppåt. I början av december kom nyheten att oljekartellen OPEC, som står för en tredjedel av världens oljeproduktion, tillsammans med länder även utanför kartellen kommit överens om ett avtal att minska oljeproduktionen. Senast ett sådant avtal nåddes var 2001. Riksbanken beslutade vid sitt möte i februari att sänka reporäntan med ytterligare 0,15 procentenheter till -0,50 % på grund av den kraftigt nedreviderade inflationsprognosen. Riksbanken har under resterande del av året lämnat reporäntan oförändrad men har under året annonserat köp av statsobligationer till ett totalt värde om 275 Mdr. Först i början av 2018 tror Riksbanken att inflationen når målet på 2 % och att räntan kan komma att börja höjas. FINANSPOLICYN REGLERAR ANSVAR OCH RISKHANTERING Mimers finansverksamhet regleras av Västerås stads ägardirektiv och finanspolicy för Västerås kommunkoncern antagen av Västerås Kommunfullmäktige. Finansverksamhetens mål är att optimera Mimers finansnetto inom givna ramar genom en effektiv skuldförvaltning. Bolagets refinansieringsrisk minskas bland annat genom långfristiga lån med i tiden spridda förfall. Ränterisken minskas genom att med finansiella derivat säkra räntenivåer bundna till olika tidsintervaller. LÅNEPORTFÖLJEN Mimer finansieras genom internbankslån via Västerås stad. Upplåningen sker på marknadsmässiga villkor och marginalpriset sätts efter marknaden. För att finansiera investeringar har Mimer under året ökat sin skuldvolym med 610 Mkr till 4 705 Mkr. LÅNEPORTFÖLJEN Lånevolym (Mkr) Swapvolym, inkl. framtidsstart (Mkr) Bruttosnittränta (momentan) Återstående räntebindningstid (år) Återstående konverteringstid (år) Andel justering inom 12 mån Andel lån med förfall inom 12 mån 2016-12-31 2015-12-31 4 705 2 600 1,73 % 2,82 1,60 4 095 2 400 1,88 % 3,50 1,67 40 % 52 % 35 % 47 % Diff. 610 200 -0,15 -0,68 -0,07 5 5 RÄNTEFÖRFALLOSTRUKTUR Basen i lånestocken är lån med rörliga räntor som kompletteras med finansiella instrument av typen swapar och/eller räntetak. Med hjälp av de finansiella derivaten begränsas riskerna med marknadens ibland snabba svängningar på den befintliga låneportföljen. RÄNTEFÖRFALLOSTRUKTUR Ränteförfallostruktur Intervall 0–1 år 1–4 år 4–6 år > 6 år 1 880 1 125 1 250 450 Summa 4 705 Finanspolicy Ränteförfall, Mkr Andel förfall Min. 40 % 24 % 26 % 10 % 100 % RÄNTEKOSTNADER Räntekostnaderna netto (ränta på lån och koncernkonto) uppgick för år 2016 till 76,6 (93,0) Mkr. KAPITALFÖRFALLOSTRUKTUR Låneportföljens genomsnittliga kapitalbindningstid är 1,6 (1,7) år och cirka 52 (47) % av portföljen hade vid årsskiftet en bindningstid motsvarande ett år eller kortare. Ingen koppling har gjorts till hyreskontraktens längd, då företaget huvudsakligen ägnar sig åt bostadsuthyrning. KAPITALFÖRFALLOSTRUKTUR Ränteförfallostruktur Intervall 0–1 år 1–4 år 4–6 år > 6 år 2 460 1 545 700 0 4 705 Summa Finanspolicy Ränteförfall, Mkr Andel förfall Min. 52 % 33 % 15 % 0 % 100 % 25 % 20 % 5 % 0 % Max. 65 % 60 % 50 % 30 % 20 % 20 % 10 % 0 % Max. 60 % 50 % 40 % 30 % 12 Bostads AB Mimer Årsredovisning 2016