TIDNINGEN TILLVÄXT 1
MARKNAD Följ med priset upp trots att du sålt vet
et Ät upp kakan och ha den kvar. Så kan man beskriva möjligheten att genom en option ta del av en prisuppgång på spannmål, trots att man redan sålt sitt vete eller sin raps. Optioner säkra sitt framtida försäljningspris på spannmål genom terminshandel gör allt fler terminsaffärer. Under hösten har nästa finansiella instrument, optionen, och då särskilt köpoptionen, fått uppmärksamhet i lantbrukspressen. ”Häng med priset upp. KöpDE SVENSKA spannmålsodlare som börjat att När är det i så fall läge för en köpoption? – När man av olika skäl måste eller vill sälja sin fysiska spanmål, men tror på en uppgång i spannmålspriserna senare. Då kan det vara bra att köpa en köpoption. Men hur vet man om priserna kommer att öka eller minska? Om man ska välja termin eller option? option ger chans till mer betalt eſter skörd” skrev till exempel ATL i fetstil på sin första sida i augusti. Mikael Rubin är rörelsechef för området Lantbruk i Handelsbanken. Varför pratar man nu plötsligt om att använda optioner? Räcker det inte med terminer? – När man låst fast ett pris med hjälp av en terminsaffär så är det det priset som gäller och man vet vad man kommer att få betalt. Med köpoptionen har man möjlighet att följa med i en prisuppgång, men har ändå skaffat sig ett lägstapris. Börspris Högt pris på vete – Det vet man inte. Man har inte kristallkulan. Jag jobbar med det här varje dag, men jag vet inte. Men man bör använda alla tillgängliga instrument på marknaden för att säkra rätt nivå på priset. Det handlar framför allt om att minimera risken i sitt lantbruk på en rörlig marknad. Det är inte det ena eller det andra som alltid är bäst. Man måste ha en egen strategi för vad man behöver få ut för sin skörd för att kalkylen ska gå ihop. Måste man hålla koll hela tiden på marknadspriserna för att inte missa att ta hem en eventuell vinst när har köpt en köpoption? – Du kan enkelt följa marknaden genom kontoutdrag som kommer till din mejl varje vardag. Sedan väljer du själv när du kliver av optionen, men det finns ett sista datum. Har du inte klivit av affären innan dess så avräknas affären till den dagens pris. Val av finansiellt instrument Varför? Sälj en större andel av skörden på termin flera år framåt i tiden. Det kostar inget och innebär ingen risk. Normalt pris på vete Sälj en mindre andel på termin men komplettera med att köpa säljoptioner. Lågt pris på vete Sälj fysisk spannmål för att säkra företagets likviditet och köp en köpoption. Här är sannolikheten större för ett prisfall jämfört med en fortsatt uppgång. Därför bör du säkra den höga prisnivån på vete några år framåt i tiden. Här finns möjligheten till både uppoch nedgångar. Du vill säkra ett lägsta pris för en del av skörden men om priset går upp har du möjlighet att ta del av uppgången. Med köpoptionen kan du följa med och ta del av en eventuell prisuppgång senare. Du väljer själv när du kliver av optionen. FAKTA Option betyder möjlighet Option betyder möjlighet efter engelskans option. Innehavaren av en option har rättigheten men inte skyldigheten att göra något förutbestämt. OPTIONSAFFÄR I en optionsaffär med den underliggande varan vete handlar man inte med vetet direkt utan med optionen som ett finansiellt instrument. Kostnaden för en option kallas premie. PRISUPPGÅNG Med en köpoption kan du ta del av en prisuppgång på din vara trots att du sålde den vid skörd till ett lägre pris. Löper köpoptionen på lång tid blir den dyrare eftersom chansen blir större att börspriset ökar mer än den nivå du köpte optionen på. KOMMENTAR Lagra skörden KARL PERSSON Råvaruanalytiker Handelsbanken kape15@handelsbanken.se Innan skörden ställs spannmålsproducenten inför valet att antingen sälja grödan direkt eller att lagra den och sälja senare. Om vi bortser från rent logistiska skäl, som i många fall kan vara av ganska stor betydelse, så bör anledningen till att vänta med försäljning vara att man tror att priset blir bättre på sikt. Vid lagring tillkommer kostnader i form av bland annat driſt och underhåll av anläggningen och kanske räntekostnad för finansiering av anläggningen. Även merarbetet i 10 Tillväxt