Svensk Vattenkraft 1
Marknadsanalys Våren närmar sig En behaglig inled
ning på året har snabbt bytts ut mot kyla och åter höga elpriser. Elpriset i närtid Vintern börjar närma sig sitt slut men vill inte riktigt släppt taget. Kylan har belägrat Norden under inledningen av mars vilket troligtvis blir den sista riktiga köldknäppen. Månaderna dessförinnan, januari och februari var tvärtom milda för årstiden och elpriserna sjönk betänkligt jämfört med december 2022. Alla svenska elområden, från SE1 i norr till SE4 i söder, kom in på tvåsiffriga spotpriser i månadsmedel. Under hela 2022 hade elområde SE4 tvåsiffriga spotpriser två månader av tolv. Den inledande lägre prisbilden i januari och februari kan hänföras till snälla varma temperaturer som minskat uppvärmningsbehovet och samtida hög vindkraftsproduktion som tagit större plats än normalt i produktionsmixen. Den hydrologiska balansen har stärkts kraftigt under den milda starten av året. Från bottennoteringen -16,3 TWh vecka 51 så har den klättrat upp till -5,6 TWh som senaste utfall, vecka 9. Både vattenreservoarerna och den markbundna nederbörden i form av snö har fyllts på i en rask takt. Dels på grund av riklig nederbörd, dels på grund av lägre vattenkraftsproduktion. Trots lägre tillgänglighet på kärnkraften så har den svenska vattenkraftsproduktionen till dags dato minskat jämfört med föregående fyra år under samma period. Det har inte bara varit de milda temperaturerna som medfört en lägre elanvändning. Den förbrukningsreduktion som tydliggjordes under hösten 2022 har fortsatt in i 2023. Det allmänt högre prisläget har medfört en fortsatt stor medvetenhet hos primärt hushållen som ser en möjlighet att spara in några kronor genom att dra ner på sin förbrukning. De närmaste fyra veckorna väntas temperaturerna hålla sig kring referensvärdet eller strax under. Värt att ha i åtanke är att referensvärdet stiger snabbt när vi rör oss in i våren. Från dagens 0,5 grader till 4 grader Celsius i medeltemperatur i början av april. Den något mer högtrycksdominerande väderbilden medför lägre nederbördsmängder än normalt. Som så många gånger tidigare är det framförallt i de sydvästra delarna av Norge som nederbörden faller. Ringhals 4 som varit nere för reparation sedan slutet av augusti förra året ska nu åter komma i drift den 23 mars. Vattenfall har meddelat att reaktorn är lagad och man väntar sig att full effekt kommer uppnås inom 80 timmar från att den startar upp. Terminspriset Efter decembers höga priser på både terminsmarknaden så har prisbilden fallit tillbaka kraftigt. Frontkvartalet Q2-23 stängde som högst på 261,50 euro per MWh den 6 december och handlas nu omkring 65 euro per MWh. Den stärkta hydrologin och en dämpad elanvändning visar sig i frontkontrakten. Breddar vi utblicken mot kontinentala Europa har man även här lyckats att skära ned på sin energikonsumtion vilket givit en stor effekt på framför allt gaspriset. Gaslagren är välfyllda för säsongen, mycket på grund av att uttagen varit väldigt försiktiga. Vädergudarna har varit på energisektorns sida och bjudit på mild och blåsig väderlek. Det har inneburit ett lägre behov av gaskraft samtidigt som god tillgång på förnybar kraft trängt undan det fossila ytterligare. Numera överstiger marginalkostnad kol den för gas vilket inte hänt sedan en kort period i juni 2022. Dessförinnan var det senast juni 2021 som kolkraften var dyrare att producera el med jämfört med gas. Det är inte orimligt att vi kommer få se gaspriset åter stiga över kolpriset när återfyllnadssäsongen drar i gång. Hur gaspriset utvecklas framåt i tid kommer också påverkas i hög grad av hur den kinesiska ekonomin artar sig. Kina har släppt på sina restriktioner och deras ekonomi väntas ta fart från andra halvan av 2023. Ryssland gör vad de kan för att styra om sina leveranser från Europa till Kina, men Kina kan behöva ge sig ut i högre grad på den internationella LNG-marknaden och konkurrera med europeiska aktörer om den eftertraktade flytande naturgasen. Skulle Kina ”trycka på knappen” och Europa ligger efter i sitt schema för att återfylla lagren inför vintern 2023/2024 kan vi se en ordentlig uppgång på gaspriset. Tittar vi hur det vädermässigt ser framemot sommaren så ser den varmare väderleken ut att bestå. Premien för vintermånaderna är förbi och uppvärmningssäsongen kan ses som över. De långa väderprognoserna får ses som indikativa men om de håller sig kan vi få en sommar med stort kylbehov. Inte bara i Europa utan även i de östra delarna av Asien. Även om den hydrologiska balansen stärkts i närtid så ser det ut som att väderleken kan bli något torrare än normalt under våren. Skulle Norden bli mer beroende av kontinentala priser då vattenmagasinen sinar så kan vi åter få perioder med skyhöga priser. Observera: Analysen är skriven den 10 mars 2023 och baserad på då tillgängliga fakta. Johan Sigvardsson och Gustav Olsson 14 SVENSK VATTENKRAFT #1 2023