Årsredovisning 2017 1
Årsredovisning 2017 2017 i korthet
Årsredovisning 2017 Vd har ordet
Årsredovisning 2017 Affärsmodell
Årsredovisning 2017 Mål
Årsredovisning 2017 Kunder
Årsredovisning 2017 Fastighetsutveckling och under
håll
Årsredovisning 2017 HÅLLBARHETSRAPPORT
Årsredovisning 2017 Marknaden och fastighetsbestån
det
Årsredovisning 2017 Fastighetsvärdering
Årsredovisning 2017 Finansiering FINANSIERING Fort
satt expansion – Upplåning i norska kronor. Willhem ska uppfattas som en attraktiv affärspartner och låntagare samt ha en sådan framförhållning att bolaget alltid kan erbjudas finansiering till marknadens bästa villkor. Strukturen på låneportföljen ska kännetecknas av låg refinansieringsrisk, flexibilitet avseende räntebindning och säkerheter, enkel administration och affärsmässighet. Den finansiella verksamheten i bolaget styrs av en finanspolicy, vilken fastställts av styrelsen. FINANSIERINGEN UNDER 2017 Under 2017 ökade de räntebärande skuld er na och uppgick vid årets slut till 20 919 Mkr (17 125), vilket motsvarar en belåningsgrad på 59 procent (56). Den viktade genomsnittliga räntesatsen på lån från kreditinstitut, certifikat och obligationer, inbegripet derivateffekter, uppgick den 31 december till 1,9 procent (1,6). Under året utökades programmet för certifikat till 6 000 Mkr (5 500) och MTN-programmet för obligationer till 14 000 Mkr (12 000). MTN-programmet kompletterades även för att möjliggöra emissioner i norska kronor. Syftet var att diversifiera bolagets finansieringskällor ytterligare och uppnå längre löptider. Under året har vi använt programmen för bolagets expansion och emitterat i både svenska och norska kronor. Willhem har under året behållit den utmärkta ratingen A- från det internationella ratinginstitutet Standard & Poor’s. Detta ratingbetyg är viktigt för vår finansieringskostnad på kapitalmarknaden och minskar våra refinansieringsrisker genom en större investerarbas. % % % % % % % Fördelning räntebärande skulder, % Fördelning räntebärande skulder, % FÖRDELNING RÄNTEBÄRANDE SKULDER, % 2017 16 63 21 2017 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 2016 WILLHEM ÅRSREDOVISNING 2017 27 Banklån 2016 22 52 26 Banklån Obligationer Certifikat Obligationer Certifikat FINANSIELLA RISKER Banklån Belåningsgrad, % Räntetäckningsgrad, ggr Obligationer Certifikat Ränterisk andel förfall inom 12 månader, % Finansieringsrisk, % 1 +/- 10 procent Mål Högst 65 Större än 2 Högst 401 Andel lån med kapitalförfall inom 12 månader, max 50 procent Utfall 2017 59 3,3 13 30 Utfall 2016 56 3,4 34 23 Den återstående räntebindningstiden var vid årsskiftet 5,6 år (3,8). Kapitalbindningen var 2,5 år (2,2) och om hänsyn tas till lånelöften uppgick den justerade kapitalbindningstiden till 3,4 år (3,3). FINANSIELLA INSTRUMENT OCH LIKVIDITETSHANTERING Willhems finansiering sker genom ut - givande av obligationer och företagscerti fikat samt genom upptagande av bilaterala lån med flera kreditgivare. För att hantera ränte- och valutarisker används derivatinstrument i form av ränteoch valutaswappar. Bolaget eftersträvar effektiva betalningsrutiner och effektiv likviditetshantering. Eventuella placeringar ska vara kortfristiga och medföra låg risk. MÖJLIGHETER OCH RISKER Willhem är exponerat för ett antal finan siella risker, framför allt finansierings- och ränterisk men även valutarisk. Finansieringsrisk avser risken att kostnaden för refinansiering och nyupp låning blir väsentligt högre eller omöjliggörs. Den hanteras genom att sprida kapitalförfallostrukturen och genom att arbeta med flera kreditgivare och finansieringskällor. För att hantera finansieringsrisker i samband med refinansieringar och ny - upp låning de närmaste 12 månaderna hade Willhem vid årsskiftet outnyttjade teckningsåtaganden och outnyttjade kreditlöften på sammanlagt 10,4 miljarder kronor. Ränterisken hanteras främst genom att swappa kort ränta mot lång ränta då stor andel av upplåningen har 3 månaders Stibor som bas. Då variationer i marknadsräntan har en betydande påverkan på Willhems resultat både på grund av variationer i räntekostnaden och variationer i räntederivatens marknadsvärde, är det av största vikt att vi hanterar och optimerar ränterisken. Under året har räntebindningen förlängts väsentligt. Låneportföljens förfallostruktur ska spegla en avvägning mellan kort och lång räntebindning. Vid val av räntebindningstid bedöms såväl kostnad som risk. Den verkliga låneportföljen jämförs med en normportfölj som bygger på underlaget för val av önskad förfallostruktur, samt analyser av bolagets framtidsprognoser och ekonomiska utveckling. Willhem får enligt sin finanspolicy inte ta valutarisk, varför all upplåning i utländsk valuta säkras i sin helhet med valuta swappar. Läs mer under not 12, Finansiella risker och finanspolicy på sid 65.
Årsredovisning 2017 Bolagsstyrningsrapport
Årsredovisning 2017 Styrelse
Årsredovisning 2017 Ledning
Årsredovisning 2017 FINANSIELL RAPPORTERING
Årsredovisning 2017 Förvaltningsberättelse
Årsredovisning 2017 Koncernens rapporter
Årsredovisning 2017 Koncernens redovisningsprincip
er och noter
Årsredovisning 2017 Moderbolagets räkningar
Årsredovisning 2017 Moderbolagets redovisningsprin
ciper och noter
Årsredovisning 2017 Årsredovisningens undertecknan
de
Årsredovisning 2017 Revisionsberättelse
Årsredovisning 2017 Nyckeltal och definitioner
Årsredovisning 2017 Fastighetsförteckning
Årsredovisning 2017 GRI-index