Årsredovisning 2016 1
Årsredovisning 2016 VD HAR ORDET
Årsredovisning 2016 AFFÄRSMODELL
Årsredovisning 2016 VISION, AFFÄRSIDÉ OCH MÅL
Årsredovisning 2016 KUNDER
Årsredovisning 2016 FASTIGHETSUTVECKLING OCH UNDER
HÅLL
Årsredovisning 2016 HÅLLBARHET
Årsredovisning 2016 MARKNADEN OCH FASTIGHETSBESTÅN
DET
Årsredovisning 2016 FASTIGHETSVÄRDERING
Årsredovisning 2016 FINANSIERING FINANSIERING Ökad
upplåning till följd av expansion. Willhem ska uppfattas som en attraktiv affärspartner och låntagare och ha en sådan framförhållning att bolaget alltid kan erbjudas finansiering till marknadens bästa villkor. Strukturen på låneportföljen ska kännetecknas av låg refinansie - ringsrisk, flexibilitet avseende räntebindning och säkerheter, enkel administration och affärsmässighet. Den finansiella verksamheten i bolaget styrs av en, av styrelsen fastställd, finanspolicy. FINANSIERINGEN UNDER 2016 Under 2016 ökade de räntebärande skulderna och uppgick vid årets slut till 17 142 (9 421) Mkr, vilket motsvarar en belåningsgrad på 56 (51) procent. Den viktade genomsnittliga räntesatsen på lån från kreditinstitut, certifikat och obligationer, inbegripet derivat effekter, uppgick den 31 december till 1,6 (2,2) procent. Under året utökades programmet för certifikat till 5 500 Mkr och MTN-programmet för obligationer till 12 000 Mkr. Syftet var att öka upplåning via kapitalmarknaden som ett alternativ till bankupplåning. Under året har vi använt programmen för bolagets expansion och där i genom förändrat finansieringsstrukturen, se dia gram nedan. Fördelning räntebärande skulder, % FÖRDELNING RÄNTEBÄRANDE SKULDER, % 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 2016 22 52 38 26 23 Certifikat Obligationer Banklån Willhem har under året behållit den utmärkta ratingen A- från det internationella ratinginstitutet Standard & Poor’s. Detta ratingbetyg är viktigt för vår finansieringskostnad på kapitalmarknaden och minskar våra refinansieringsrisker genom en större investerarbas. Den återstående räntebindningstiden var vid årsskifFINANSIELLA RISKER Mål Belåningsgrad, % Räntetäckningsgrad, ggr Ränterisk andel förfall inom 12 månader, % Finansieringsrisk 1) +/- 10 procent Högst 65 Större än 2 Högst 401 Andel lån med kapitalförfall inom 12 månader, max 50 procent Utfall 2016 Utfall 2015 56 3,4 34 23 51 3,1 39 27 2015 39 Fördelning räntebärande skulder, % Banklån Banklån Obligationer Certifikat Obligationer Certifikat tet 3,8 (3,1) år. Kapitalbindningen var 2,2 år (1,9) och om man tar hänsyn till lånelöften uppgick den justerade kapitalbindningstiden till 3,3 år (2,5). FINANSIELLA INSTRUMENT OCH LIKVIDITETSHANTERING Willhems finansiering sker i huvudsak genom upptagande av bilaterala lån med två primära kreditgivare samt utgivande av företagscertifikat och obligationer. För att hantera ränterisker används derivatinstrument i form av ränteswappar. Bolaget eftersträvar effektiva betalningsrutiner och effektiv likviditetshantering. Eventuella placeringar ska vara kortfristiga och medföra låg risk. MÖJLIGHETER OCH RISKER Willhem är exponerat för ett antal finansiella risker, framför allt finansierings- och ränterisk. Finansieringsrisk avser risken att kostnaden för refinansiering och nyupplåning blir väsentligt högre eller omöjliggörs. Den hanteras genom att sprida kapitalförfallostrukturen och genom att arbeta med flera kreditgivare och finansieringskällor. För att hantera finansieringsrisker i samband med refinansieringar och nyupplåning de närmaste 12 månaderna hade Willhem vid årsskiftet outnyttjade teckningsåtaganden och outnyttjade kreditlöften på sammanlagt 9,9 miljarder kronor. Ränterisken hanteras främst genom att swappa kort ränta mot lång ränta då stor andel av upplåningen har 3 månaders Stibor som bas. Då variationer i marknadsräntan har en betydande påverkan på Willhems resultat både på grund av variationer i räntekostnaden och variationer i räntederivatens marknadsvärde, är det av största vikt att vi hanterar och optimerar ränterisken. Låneportföljens förfallostruktur ska spegla en avvägning mellan kort och lång räntebindning. Vid val av räntebindningstid bedöms såväl kostnad som risk. Den verkliga låneportföljen jämförs med en normportfölj som bygger på underlaget för val av önskad förfallostruktur, samt analyser av bolagets framtidsprognoser och ekonomiska utveckling. Läs mer under not 12, Finansiella risker och finanspolicy på sid 81. WILLHEM ÅRSREDOVISNING 2016 41
Årsredovisning 2016 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Årsredovisning 2016 STYRELSE
Årsredovisning 2016 LEDNING
Årsredovisning 2016 FINANSIELL RAPPORTERING
Årsredovisning 2016 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Årsredovisning 2016 KONCERNENS RAPPORTER
Årsredovisning 2016 KONCERNENS REDOVISNINGSPRINCIP
ER OCH NOTER
Årsredovisning 2016 MODERBOLAGETS RÄKNINGAR
Årsredovisning 2016 MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRIN
CIPER OCH NOTER
Årsredovisning 2016 ÅRSREDOVISNINGENS UNDERTECKNAN
DE
Årsredovisning 2016 REVISIONSBERÄTTELSE
Årsredovisning 2016 NYCKELTAL OCH DEFINITIONER
Årsredovisning 2016 FASTIGHETSFÖRTECKNING
Årsredovisning 2016 GRI-INDEX